【俠客島按】

7月6日，中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打，雙方之前公布的進(jìn)步關(guān)稅政策正陸續(xù)生效。但“開(kāi)戰(zhàn)”首日，也是故事多多。

那艘可憐的美國(guó)大豆船終極沒(méi)有跑進(jìn)12點(diǎn)，而北京時(shí)間今天凌晨，美國(guó)貿(mào)易代表處忽然發(fā)布一個(gè)通知說(shuō)，那些會(huì)被貿(mào)易戰(zhàn)影響的從中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的美國(guó)企業(yè)，可以有90天的時(shí)間向美國(guó)政府申請(qǐng)有效期1年的“關(guān)稅寬免”，假如某個(gè)產(chǎn)品被寬免，那進(jìn)口該產(chǎn)品的美國(guó)企業(yè)就都不會(huì)被征收額外關(guān)稅。

剛開(kāi)打就著急給美國(guó)企業(yè)開(kāi)“后門”，這說(shuō)明貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)讓美國(guó)企業(yè)感到了恐懼，白宮也不想由于貿(mào)易戰(zhàn)得罪一批企業(yè)家。3個(gè)月后如何？美國(guó)中期選舉開(kāi)始，在這個(gè)沖刺階段，特朗普可不愿贏得了普通選民選票，卻丟了企業(yè)界的支持。固然還不能就此下定論說(shuō)特朗普開(kāi)始“動(dòng)搖”，但這紙通知明顯讓外界看到了特朗普的痛點(diǎn)。

實(shí)在，對(duì)于這場(chǎng)中美貿(mào)易戰(zhàn)，美國(guó)國(guó)內(nèi)反對(duì)聲音不小。

今天，俠客島推薦前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘最新的演講，也就是7月7日，在第四屆中國(guó)財(cái)富論壇上，格林斯潘表達(dá)了他對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮。他以為，“美國(guó)對(duì)外施加的關(guān)稅，實(shí)際上是由美國(guó)國(guó)民在買單。美國(guó)應(yīng)該停止繼續(xù)施加高關(guān)稅。假如不削減，美國(guó)之前所有的，從企業(yè)營(yíng)業(yè)稅減稅以及減少監(jiān)管所得到的發(fā)展上的上風(fēng)，包括各項(xiàng)節(jié)約和投資，都會(huì)被關(guān)稅政策抵消?！?/p>

原發(fā)言很長(zhǎng)，俠客島做了編輯整理。

格林斯潘

所謂的貿(mào)易戰(zhàn)，鐵路運(yùn)輸 上?？者\(yùn)，在中國(guó)和美國(guó)之間剛剛開(kāi)始，起因我就不贅述了，大家都非常清楚。

但是我想講一講它所引起的一些變化，以及背后的本質(zhì)是什么？

首先，鋼鐵和鋁行業(yè)對(duì)它的反應(yīng)，這實(shí)在是一個(gè)潛伏的政治題目。我們發(fā)現(xiàn)，鋼鐵和鋁在美國(guó)總統(tǒng)看來(lái)，是非常重要的一個(gè)領(lǐng)域，必須要在這個(gè)領(lǐng)域做得更好。為什么？

給美國(guó)總統(tǒng)投票的選民主要在美國(guó)的鐵銹地帶，也就是在美國(guó)的中部，其次是偏東部的地區(qū)。這些選民應(yīng)該得到嚴(yán)密的關(guān)注，鋼鐵和鋁行業(yè)所呈現(xiàn)的趨勢(shì)與他們緊密相關(guān)。

比如，對(duì)于鋼鐵來(lái)說(shuō)，美國(guó)占全球總的鋼鐵產(chǎn)量從1976年的占到23%，下降到了201千航國(guó)際5年的5%。另一方面，中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量所占比例從3%增長(zhǎng)到50%。

我們?cè)阡X行業(yè)看到類似趨勢(shì)。對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，鋁的產(chǎn)量曾經(jīng)占到全球產(chǎn)量的40%。但是到2016年的時(shí)候，已經(jīng)下降到了3%。相反，中國(guó)產(chǎn)量所占比例則從1960年1.5%增長(zhǎng)到2016年的40%多。這樣的變化是有非常明顯的政治影響的。

對(duì)于美國(guó)總統(tǒng)來(lái)說(shuō)，他必須要做出一些反應(yīng)，慢慢地演變成了兩大經(jīng)濟(jì)體間的貿(mào)易戰(zhàn)，現(xiàn)在有所擴(kuò)散，我們也知道它的影響力逐漸擴(kuò)散，但是我們并不明確未來(lái)會(huì)有什么樣的動(dòng)向。

但是，在探討這個(gè)題目之前，我想跟大家先容一下美國(guó)的經(jīng)濟(jì)展看。

我要給大家呈現(xiàn)美國(guó)的現(xiàn)狀。中國(guó)和美國(guó)人均GDP的變化，實(shí)在能夠很好地反映人們的生活水平。中國(guó)人均GDP占全球增長(zhǎng)的比例也在不中斷上升，而美國(guó)則在下降。這對(duì)美國(guó)的政治體系造成了非常深遠(yuǎn)的影響。為什么會(huì)這樣呢？

首先，中國(guó)能夠以這么明顯非凡的速度增長(zhǎng)，意味著中國(guó)的產(chǎn)出，就是中國(guó)的資本投資效果是非常明顯的，這是所有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力所在。

我們可以比較兩國(guó)的儲(chǔ)蓄率。在美國(guó)，我們的儲(chǔ)蓄大約占到GDP的20%，而中國(guó)的比例則明顯高很多，特別是在最近幾年。這也告訴我們，當(dāng)你得到的資本越多，投資就越多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)明顯增加。但基本的儲(chǔ)蓄以及投資的明顯增長(zhǎng)，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的謎題——為什么中國(guó)人這么喜歡儲(chǔ)蓄？

但美國(guó)的GDP增長(zhǎng)又來(lái)自哪里？對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)講，路在何方？

我們可以看美國(guó)的社會(huì)福利支出和總儲(chǔ)蓄占GDP的比重，兩者差距在縮小。隨著我們的福利越來(lái)越多，我們的總儲(chǔ)蓄就受到了影響，它正在擠壓儲(chǔ)蓄占GDP的空間。由于美國(guó)的律法決定了福利的支出，千航國(guó)際，所以福利并沒(méi)有受到壓縮。是的，美國(guó)現(xiàn)在是福利正在擠壓儲(chǔ)蓄的空間。

很明顯，這是一個(gè)非常不同平常的現(xiàn)象。在現(xiàn)有的立法之下，據(jù)我所看到的未來(lái)，社會(huì)福利占GDP的支出還會(huì)不中斷上升，這也就意味著總的國(guó)民儲(chǔ)蓄在GDP的占比將會(huì)不中斷下降。國(guó)民儲(chǔ)蓄能夠?yàn)橥顿Y提供融資，這方面中國(guó)就有非常大的上風(fēng)；而美國(guó)儲(chǔ)蓄在下降，美國(guó)的上風(fēng)就沒(méi)有那么大。

在1980年之前，美國(guó)儲(chǔ)蓄對(duì)投資的影響非常明顯。但自從1980年之后，儲(chǔ)蓄并不是唯逐一個(gè)正在推動(dòng)國(guó)內(nèi)投資的因素，千航貨運(yùn) 空運(yùn)價(jià)格，或者我應(yīng)該這么說(shuō)，它并不再是歷史上我們能夠看到的唯一影響因素。1983年或1986年之后，我們看到，對(duì)于資本投資來(lái)說(shuō)，它找到了另外一個(gè)很重要的動(dòng)力，就是借貸。我們開(kāi)始更多的借貸為資本投資融資，從而推動(dòng)GDP增長(zhǎng)。

美國(guó)資本賬戶的虧損到1990年之前都是比較適中的，但在這之后，我們看到美國(guó)在全球的借貸金額已經(jīng)達(dá)到了8萬(wàn)億美元。但最近我們?cè)诩径葦?shù)據(jù)中可以看到，美元的這些債權(quán)國(guó)不再想像過(guò)往一樣為美國(guó)融資了。

為什么出現(xiàn)了這些變化呢？資本存量是生產(chǎn)力增長(zhǎng)的一個(gè)基礎(chǔ)。但生產(chǎn)力的增長(zhǎng)已經(jīng)有了比較明顯的減速，包括在很多的西方國(guó)家，都出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象——過(guò)往五年，個(gè)人生產(chǎn)力增速不超過(guò)1%的現(xiàn)象。換句話說(shuō)，這是生產(chǎn)力增長(zhǎng)停滯不前。這也是為什么很多西方國(guó)家，包括歐洲、美國(guó)出現(xiàn)了非常明顯的民粹主義題目。

現(xiàn)在民粹主義正在席卷美國(guó)大陸，同時(shí)也在席卷西歐國(guó)家，而且還在不中斷擴(kuò)散。民粹主義并不是一個(gè)新鮮的事物，它是一種哲學(xué)思潮，但是不同于共產(chǎn)主義、社會(huì)主義或者是資本主義，民粹主義并不是固定的，或者在哲學(xué)方面并不是非常穩(wěn)定的一種思潮。民粹主義實(shí)際上是對(duì)于幫助的一個(gè)需求，對(duì)幫助的一個(gè)呼喊。在美國(guó)、西歐以及其它國(guó)家，實(shí)際上反映了當(dāng)?shù)氐娜嗣耦^腦中昏暗的未來(lái)。任何一個(gè)政客能夠站出來(lái)迎合這個(gè)思潮，就能得到更多的選票。過(guò)往幾年我們看到很多這樣的現(xiàn)象，主要在南美和北美，現(xiàn)在歐洲也面臨這樣的挑戰(zhàn)。

這實(shí)際上并不是理性分析就能夠幫助我們理解的，而且我們也很難往捕捉到題目的核心。我覺(jué)得最好的方法就是承認(rèn)這是非常不平常的現(xiàn)象。這是這個(gè)時(shí)代出現(xiàn)的根本性的變化。

接下來(lái)，我想簡(jiǎn)單談一談關(guān)稅，以及關(guān)稅給我們帶來(lái)的令人恐懼的題目。

美國(guó)一些政府職員以為關(guān)稅是他們阻礙中國(guó)發(fā)展的一個(gè)方式，但實(shí)際上并不是這樣。當(dāng)你往施加關(guān)稅的時(shí)候，實(shí)際上就是一個(gè)短期的稅負(fù)?，F(xiàn)在，我們看到關(guān)稅不僅僅被施加在一些比較小的商品里面，像是鋼鐵、鋁，而且它現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)大到幾乎所有的商品。

這里面很重要的一點(diǎn)就是有些人說(shuō)，不僅僅是美國(guó)政府，其它政府也有這樣的想法，當(dāng)你增加稅的時(shí)候，你想給出口商品的國(guó)家制造麻煩，但實(shí)際上，這個(gè)關(guān)稅是由你自己的國(guó)民在買單。在我看來(lái)，當(dāng)你提升關(guān)稅的時(shí)候，實(shí)際上你也影響到了施加關(guān)稅國(guó)家的購(gòu)買力，換句話說(shuō)，假如有人說(shuō)想要施加十億、百億美元的關(guān)稅，這就相當(dāng)于對(duì)你自己的國(guó)民收十億、百億美元的稅。我們以為是政治上無(wú)法接受的，它并不是很輕易能夠?qū)嵤┑摹?/p>

這就像是一個(gè)非常大規(guī)模的稅負(fù)。我們從歷史的經(jīng)驗(yàn)中能夠看到，你能夠?qū)?jīng)濟(jì)收稅，而增稅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷進(jìn)衰退。我們現(xiàn)在已經(jīng)接近了這一點(diǎn)。

所以，我以為應(yīng)該停止繼續(xù)施加高關(guān)稅。美國(guó)這樣的關(guān)稅政策，不僅僅會(huì)影響到美國(guó)本身，也會(huì)影響到歐洲、亞洲，尤其是中國(guó)，它可能會(huì)有一些積極影響，看到一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上逆差的改善，但這就是題目所在。假如不削減關(guān)稅，美國(guó)之前所有的，從企業(yè)營(yíng)業(yè)稅減稅以及減少監(jiān)管所得到的發(fā)展上的上風(fēng)，包括各項(xiàng)節(jié)約和投資，都會(huì)被關(guān)稅政策抵消。關(guān)稅可以變得非常高，但也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯，這是現(xiàn)在重要的題目。

中美貿(mào)易戰(zhàn)是我們?cè)?jīng)經(jīng)歷過(guò)的最大一場(chǎng)規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)，我想大家也沒(méi)有辦法從曾經(jīng)經(jīng)歷的其它貿(mào)易戰(zhàn)中推測(cè)出這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的影響到底有多遠(yuǎn)。這種戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)下滑，整個(gè)西方世界可能都會(huì)陷進(jìn)這樣的經(jīng)濟(jì)題目。我以為在真正開(kāi)啟這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)之前，我們一定要及時(shí)止損，不然會(huì)碰到更嚴(yán)重的題目。我只能說(shuō)“?？丛谖磥?lái)”。

編輯/獨(dú)孤九段