（原標(biāo)題：美國(guó)巨頭竟輸給散戶！納指抹平年內(nèi)跌幅，貿(mào)易局勢(shì)新情況！3500億ETF抄底） 都道美國(guó)疫情全球最嚴(yán)重，但其股市卻在不經(jīng)意中收復(fù)了年內(nèi)失地。 周四美國(guó)三大股指集體收高，截至收盤(pán)，道指漲0.89%報(bào)23875.89點(diǎn)，標(biāo)普500漲1.15%報(bào)2881.19點(diǎn)，納指漲1.41%報(bào)8979.66點(diǎn)千航國(guó)際。其中，納指的收盤(pán)點(diǎn)位已經(jīng)高于往年12月的收盤(pán)點(diǎn)位。顯示出市場(chǎng)的強(qiáng)勁。 在美國(guó)股市穩(wěn)步反彈的情況下，高盛、摩根斯坦利等國(guó)際大行卻表示出了擔(dān)憂，并表示新的跌勢(shì)即將到來(lái)。那么，這背后究竟發(fā)生了什么？為何全球其他國(guó)家的市場(chǎng)表現(xiàn)并沒(méi)有美國(guó)的好？ 從最新消息來(lái)看，據(jù)報(bào)道，全球貿(mào)易局勢(shì)又出現(xiàn)了新的變化，新的貿(mào)易談判最早將于下周發(fā)生，美國(guó)與英國(guó)的貿(mào)易談判已經(jīng)正式開(kāi)始。從疫情的情況來(lái)看，固然數(shù)據(jù)仍在上升，但美國(guó)至少有43個(gè)州將重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)。從資金面的數(shù)據(jù)來(lái)看，近兩個(gè)月散戶投資者的確在快速進(jìn)場(chǎng)，而通過(guò)ETF進(jìn)場(chǎng)的資金更是非常多。 3500億ETF瘋狂抄底 據(jù)外圍ETF數(shù)據(jù)，今年3月份，在美國(guó)上市的ETF的流進(jìn)量令人印象深刻。即使股票市場(chǎng)跌至2008年以來(lái)的最大水平，但ETF凈流進(jìn)仍高達(dá)1.76億美元，資金流進(jìn)表明，面對(duì)巨大的市場(chǎng)動(dòng)蕩和嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，投資者對(duì)股票并不悲觀。 這種信心和彈性一直持續(xù)到四月，這一次股票猛漲。標(biāo)普500指數(shù)自1987年4月以來(lái)最大月度漲幅，為投資者申購(gòu)ETF提供了正面刺激。四月內(nèi)，有488億美元(折合人民幣近3500億元)流進(jìn)美國(guó)上市的ETF，今年迄今的流進(jìn)量達(dá)到1211億美元，高于往年4月底的數(shù)據(jù)：797億美元。 4月大多數(shù)資產(chǎn)種別需求旺盛，美國(guó)股票ETF吸收了164億美元的新鮮現(xiàn)金，而美國(guó)固定收益ETF則吸收了203億美元。不過(guò)，并非所有ETF細(xì)分市場(chǎng)在4月都都受到追捧。國(guó)際股票ETF的凈流出超過(guò)90億美元，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，由于一些投資者以為美國(guó)以外的經(jīng)濟(jì)體可能很難從冠狀病毒中復(fù)蘇。這可能就是美國(guó)股市快速恢復(fù)，但其他市場(chǎng)表現(xiàn)并不太好的重要原因。 此外，散戶投資者進(jìn)場(chǎng)的積極性也非常高。近期，美國(guó)經(jīng)紀(jì)商TD Ameritrade公布了一季度財(cái)報(bào)，新客戶資產(chǎn)凈值達(dá)到450億美元，新增零售賬戶數(shù)目達(dá)60.8萬(wàn)戶，較往年同期大增249%。美國(guó)另一零傭金交易平臺(tái)Robinhood數(shù)據(jù)顯示，其銀證轉(zhuǎn)賬資金在一季度出現(xiàn)了史無(wú)前例的流進(jìn)，日均股票交易量比往年四季度暴增300%左右。 分析人士以為，這可能是一波“宅家?！?。此前有專家以為，美國(guó)居民由于有補(bǔ)貼千航國(guó)際，失業(yè)數(shù)據(jù)也會(huì)要比統(tǒng)計(jì)的大，這些人未來(lái)一段時(shí)間可能更傾向于呆在家。因而，宅家?？赡芤膊粫?huì)快速消失。 國(guó)際巨頭被打臉？ 就在美股穩(wěn)步反彈，投資者踴躍進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，國(guó)際巨頭近期卻被瘋狂“打臉”了。這其中可能連巴菲特都沒(méi)有想到，散戶的氣力會(huì)如此強(qiáng)大。 Goldman sachs分析師David Kostin指出，標(biāo)普500的堅(jiān)挺表現(xiàn)主要靠少數(shù)幾只大盤(pán)股強(qiáng)撐。以史為鑒，最近的股市狀況往往預(yù)示著市場(chǎng)的大幅下跌，而標(biāo)普500的領(lǐng)頭羊們終會(huì)回到與弱者們一致的水平。他表示，隨著市場(chǎng)在2月底和3月的暴跌，投資者轉(zhuǎn)向了具強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債表的公司、大型股、科技公司和其他被視為安全港的優(yōu)質(zhì)股票，近期表現(xiàn)優(yōu)異的多只股票在危機(jī)前也曾是市場(chǎng)領(lǐng)頭羊，它們近期的上漲導(dǎo)致了市場(chǎng)集中度激增；包括我們?cè)趦?nèi)的很多市場(chǎng)參與者，都對(duì)標(biāo)普500指數(shù)在近一個(gè)世 紀(jì)以來(lái)最大的經(jīng)濟(jì)沖擊中僅比歷史高點(diǎn)低17%的事實(shí)表示懷疑。終極的結(jié)局都是一樣的，新的跌勢(shì)即將到來(lái)。 摩根士丹利的哈姆斯頓以為，最近股市的上漲，意味著投資者并不以為“全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際上正在遭受損害”。他解釋說(shuō)，這種行為表明“人們?nèi)匀灰詾橐磺袝?huì)很快恢復(fù)正常，或者恢復(fù)到最近的狀態(tài)?！? 投資者的樂(lè)觀情緒受到了當(dāng)局解除封閉和放松旨在遏制新冠肺炎疫情傳播的其他限制的遠(yuǎn)景的推動(dòng)。這些措施對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成了巨大損失。哈姆斯頓說(shuō)，但在下一階段，這種損害的真實(shí)程度將變得“可見(jiàn)”，從“實(shí)際破產(chǎn)”開(kāi)始，或者至少是公司的降級(jí)。他警告稱，市場(chǎng)可能會(huì)相應(yīng)做出反應(yīng)?！斑@里的關(guān)鍵因素是波動(dòng)性仍然非常高，”哈姆斯頓說(shuō)，假如最近的救助反彈結(jié)束，投資者將過(guò)度暴露于“不成比例的下行風(fēng)險(xiǎn)”。 在最新報(bào)告中，摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson更是表示，鑒于目前很多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處于超買(mǎi)狀態(tài)，“假如美股很快開(kāi)始回調(diào)，我們也不會(huì)感到驚奇”。單看標(biāo)普500指數(shù)，Wilson以為該指數(shù)將在200周移動(dòng)均線，即2650點(diǎn)四周找到支撐；若市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美股企業(yè)財(cái)報(bào)的壞消息，標(biāo)普500指數(shù)將在50周移動(dòng)均線，即2995點(diǎn)處遭遇阻力。 盡管上述分析師以為美股2021年的表現(xiàn)或比今年更好，但他也坦言“很難對(duì)預(yù)期的反彈幅度有太多信心”。摩根士丹利還表示，類(lèi)似的不確定性還將反映在美股企業(yè)的業(yè)績(jī)指引身上，未來(lái)幾周的資產(chǎn)價(jià)格很可能受此打壓。此外，市場(chǎng)預(yù)期越高的股票，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，越輕易受到近期回調(diào)的影響。 新冠肺炎 (COVID-19) 疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了前所未有的沖擊，并導(dǎo)致高達(dá)3000萬(wàn)名勞工失往工作機(jī)會(huì)，但根據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管大部分的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)皆創(chuàng)下有史以來(lái)最差的表現(xiàn)，可是截至目前為止，美企申請(qǐng)破產(chǎn)家數(shù)的增加幅度卻相對(duì)不高。 根據(jù)信評(píng)機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告顯示，美國(guó)企業(yè)接下來(lái)恐有爆發(fā)大規(guī)模倒閉之隱憂，此前于4月份時(shí)，信用評(píng)級(jí)被穆迪 (Moody) 評(píng)為「B3、負(fù)面展看」以下的企業(yè)家數(shù)，已大幅增加至 311 間，高于 2009 年金融海嘯爆發(fā)時(shí)的高點(diǎn) 291家。此外，在被穆迪評(píng)為「非投資等級(jí)」的企業(yè)當(dāng)中，「B3、負(fù)面展看」以下企業(yè)的占比更是攀升至 26.1%，突破了長(zhǎng)期均值 14.8%，顯示受到肺炎疫情的沖擊，再加上油價(jià)的重挫，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷進(jìn)泥沼，亦使得企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)大幅攀升。 根據(jù)美國(guó)銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4 月份的債務(wù)違約金額攀升至 170 億美元，此外，亦有大批的借款人被列進(jìn)違約觀察名單，總計(jì)可能違約金額高達(dá) 270 億美元。 就在美國(guó)失業(yè)率大增，國(guó)際投行唱空之際，一家經(jīng)紀(jì)商卻在大量招人。TD Ameritrade周三公布，正在尋求雇用275人擔(dān)任奧馬哈地區(qū)的進(jìn)門(mén)級(jí)職位。3月下旬，該公司過(guò)渡到將近100%的員工可以在COVID-19大流行期間進(jìn)行遠(yuǎn)程工作。他們的招聘流程已更改，不再需要親身聯(lián)系，因此現(xiàn)在通過(guò)電話和視頻會(huì)議進(jìn)行口試。該公司還尋求在芝加哥，圣路易斯，Southlake，德克薩斯州和圣地亞哥雇用525名員工。從這個(gè)角度來(lái)看，投資者進(jìn)場(chǎng)的積極性可見(jiàn)一斑。 美國(guó)至少43州重啟 關(guān)于疫情亦有最新消息傳來(lái)，來(lái)自澎湃國(guó)際的消息稱，美國(guó)至少有43個(gè)州將重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，其中很多州甚至還沒(méi)有達(dá)到白宮關(guān)于何時(shí)重啟經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)則。根據(jù)“再次開(kāi)放美國(guó)”的指導(dǎo)原則，除非某個(gè)州在14天內(nèi)的陽(yáng)性病例呈下降趨勢(shì)，或在14天內(nèi)“檢測(cè)為陽(yáng)性的病例占比呈下降趨勢(shì)”，否則不得重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)。 海外網(wǎng)5月7日消息，在新冠肺炎病例仍然猛增的情況下，紐約州州長(zhǎng)警告美國(guó)某些州不要重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，并指出重啟經(jīng)濟(jì)之決定是基于政治而非事實(shí)和數(shù)據(jù)。 據(jù)報(bào)道，美國(guó)紐約州長(zhǎng)科莫(Andrew Cuomo)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(6日)在逐日疫情通報(bào)會(huì)上直指，美國(guó)某些州疫情仍相當(dāng)嚴(yán)重，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，而這些州卻正預(yù)備重啟經(jīng)濟(jì)，他以為此舉將“鑄成大錯(cuò)”。科莫表示，固然數(shù)據(jù)顯示紐約州在與新冠病毒的斗爭(zhēng)中已經(jīng)“走過(guò)拐點(diǎn)”，但該國(guó)其他地區(qū)的新病例正在增加。 科莫還是警告，美國(guó)的新冠死亡人數(shù)可能會(huì)比目前的數(shù)字還要大，在這種情況下貿(mào)然重啟經(jīng)濟(jì)將“鑄成大錯(cuò)”?？颇f(shuō)：“把紐約州的數(shù)據(jù)排除于全國(guó)數(shù)據(jù)之外，全國(guó)其他地區(qū)的感染人數(shù)可正在上升?！? 據(jù)報(bào)道， 與此同時(shí)，周四 (7 日) 白宮發(fā)表聲明，美國(guó)總統(tǒng)川普身邊的一名海軍貼身助理，其新冠病毒 (COVID-19) 檢測(cè)結(jié)果呈陽(yáng)性反應(yīng)，此消息再度讓外界聚焦川普的健康狀況。白宮周四發(fā)表聲明，川普貼身助理驗(yàn)出罹患新冠肺炎，自那以后該助理已被隔離，川普總統(tǒng)和彭斯副總統(tǒng)再度進(jìn)行新冠病毒采驗(yàn)，結(jié)果呈現(xiàn)陰性，他們?nèi)匀唤】禑o(wú)恙，白宮醫(yī)師也會(huì)密切關(guān)切狀況。
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