2022年4月，受?chē)?guó)內(nèi)外環(huán)境影響，石油等能源、銅鋁等大宗有色金屬和鋰鈷鎳等重點(diǎn)原材料價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩，呈現(xiàn)高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)，疊加海運(yùn)價(jià)格維持較高水平，中下游企業(yè)盈利能力持續(xù)承壓。

圖1 PPI和PPIRM增速

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格高位運(yùn)行，持續(xù)低于購(gòu)進(jìn)價(jià)格。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比增長(zhǎng)8%，較上月漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍較去年同期增速高1.2個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格（PPIRM）同比增長(zhǎng)10.8%，高于PPI增速2.8個(gè)百分點(diǎn)，兩者差值較上月進(jìn)一步擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)仍面臨較大成本壓力。

圖2 石油月均價(jià)格及同比漲幅

石油價(jià)格略有回落。4月以來(lái)，受多國(guó)高通脹導(dǎo)致需求轉(zhuǎn)弱、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表預(yù)期增強(qiáng)等交織影響，近期石油價(jià)格略有回落，但仍維持高位運(yùn)行。2022年4月，布倫特原油及紐交所WTI原油期貨價(jià)格分別在98-114美元/桶和94-109美元/桶的高位區(qū)間震蕩，4月底兩油分別報(bào)109.3美元/桶、104.5美元美元/桶，分別較2021年底價(jià)格高40.6%、39.2%。從均值來(lái)看，4月兩油均價(jià)較去年同期分別增長(zhǎng)62.3%、64.7%，漲幅較上月分別收窄8.9個(gè)、8.8個(gè)百分點(diǎn)；較去年全年分別提高49.3%、55.5%，漲幅較上月分別收窄9.2個(gè)、9.7個(gè)百分點(diǎn)。需關(guān)注石油價(jià)格高位運(yùn)行導(dǎo)致煉油行業(yè)企業(yè)效益持續(xù)承壓，紡織業(yè)、塑料制品等輕工行業(yè)成本上升、利潤(rùn)受到擠壓。

圖3 LME3個(gè)月銅月均價(jià)格及同比漲幅

銅價(jià)延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動(dòng)銅需求大幅增長(zhǎng)、主要產(chǎn)銅國(guó)供給縮減導(dǎo)致全球供給偏緊等長(zhǎng)期趨勢(shì)影響，銅供需失衡格局短期難以破除，疊加當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情管控升級(jí)導(dǎo)致銅材等發(fā)運(yùn)物流不暢、部分冶煉廠停限產(chǎn)，加劇市場(chǎng)供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，2022年4月倫敦金屬交易所（LME）3個(gè)月銅維持在9800美元/噸以上，雖然較3月價(jià)格略有回落，但仍處于歷史高位。4月底，LME3個(gè)月銅報(bào)價(jià)9821美元/噸，較2021年均值上漲了5.7%。從均值來(lái)看，4月銅價(jià)較去年同期增長(zhǎng)9.3%，較去年全年均值增長(zhǎng)8.8%。需重點(diǎn)關(guān)注銅價(jià)上漲對(duì)電力裝備、家電、通用設(shè)備等行業(yè)成本上漲影響。