對市場供需關(guān)系的長期穩(wěn)定起到正面作用 -意大利海派
?海運新聞 ????|???? ?2022-11-29 07:27
整車運輸市場成潛伏增長點
對于運力是否會出現(xiàn)過剩的題目，陳帥以為，船公司的資本開支更加多元，新造船訂單占市場存量運力的比重為27%，是2008年占比的一半，未來兩年交付的船舶中，5000-15000TEU的中型船舶占比明顯上升，這些船舶將主要應(yīng)對船隊結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級及環(huán)保新規(guī)的調(diào)整。
值得一提的是，整車運輸市場的火熱也使中遠海控迎來新貨源增長點。
陳帥進一步表示，延伸服務(wù)對公司來說肯定是有幫助的，會創(chuàng)造更多價值，客戶需要更加安全、更有韌性的集裝箱全鏈路服務(wù)。“我們對這條路布滿信心，但這需要市場的滲透率與客戶的接受度，為此，我們持續(xù)在產(chǎn)品端展開融合。”
之所以要將近一半的現(xiàn)金流存于團體下屬的金融賬戶，是由于“團體財務(wù)公司的存款利率高于銀行一般性企業(yè)存款利率”。中遠海控總會計師鄭琦在現(xiàn)場補充道：“中遠海控也是財務(wù)公司的第二大股東，因此除了獲得利息收進還能獲得分紅，實際上，國際物流，這些年來我們的財務(wù)公司運營是穩(wěn)健的，每年都是持續(xù)盈利的”。
中遠?？胤矫嬖跁笙蛴浾弑硎荆履茉雌嚨日嚦隹谶M進快速增長期，井噴式的出口導致近期滾裝船運力緊張，而在此期間，集裝箱整車裝箱的運輸方式將在未來一段時間內(nèi)成為重要的整車出運解決方案。
需求方面，受全球高通脹、地緣局勢動蕩等多重因素影響，集運需求增長將面臨一定挑戰(zhàn)。但據(jù)中遠?？夭聹y，2022-2023年，集裝箱貨運量同比增速減緩約為1.3%~2.5%，總體還在增長。從長期來看，集裝箱航運需求仍將隨全球GDP增長而保持韌性。
目前，行業(yè)在綠色低碳船舶和燃料脫碳技術(shù)等方面，已經(jīng)進進快節(jié)奏發(fā)展階段。中遠?？匾苍诔掷m(xù)研究清潔能源應(yīng)用于集裝箱船舶的可行性，打造綠色低碳航運方案，降低碳排放強度和綜合能源能耗水平，平穩(wěn)推進公司團隊綠色低碳轉(zhuǎn)型。
“根據(jù)規(guī)定，每年增持比例不得超過2%，否則將引發(fā)要約收購，有退市風險。”肖俊光進一步表示，考慮到現(xiàn)有的增持計劃，回購安排受到一定限制，但中小股東的訴求會在公司經(jīng)營決策中予以考慮。今年上半年，公司加大了派息的力度，并計劃未來三年派發(fā)現(xiàn)金紅利占公司當年合并口徑回母凈利潤的30%~50%。
資本開支具體包括，訂造32艘集裝箱船耗資50.03億美元，訂造12艘24000TEU甲醇雙燃料動力集裝箱船耗資28.78億美元，收購物流供給鏈公司耗資12.17億元，收購上海港與廣州港(3.180, 0.03, 0.95%)部分股權(quán)耗資197.23億元，年內(nèi)派發(fā)現(xiàn)金紅利約323.44億元，增持團體財務(wù)公司耗資42.70億元。
今年8月以來，中遠海控開始密集表露產(chǎn)業(yè)項目的推進和落地進展，其中包括收購中遠海運物流供給鏈有限公司部分股權(quán)，與上汽團體開展股權(quán)合作引進戰(zhàn)略投資者，以及收購上港團體及廣州港部分股份等。中遠?？乇硎?，以上股權(quán)投資與合作將進一步增強公司全程綜合物流運輸服務(wù)能力。
近期，由于供需關(guān)系發(fā)生邊際調(diào)整，集運市場運價由前期的高位開始回落。
“我們明確了公司未來的戰(zhàn)略定位，并在近期圍繞戰(zhàn)略定位開展了一系列產(chǎn)業(yè)投資落地。”中遠?？囟匦た」獗硎?，上述措施為的是最大限度地平抑航運周期波動對上市公司盈利的影響。“我們也將在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，持續(xù)向資本市場傳遞價值信息，努力推動公司內(nèi)在價值發(fā)現(xiàn)。”
此前，中遠海控通過無償劃轉(zhuǎn)的方式持有上汽團體（SH600104，股價14.52元，市值1696億元）5.82%股份，上汽團體也成為中遠?？氐谌蠊蓶|，雙方以股權(quán)為紐帶開展汽車供給鏈、零部件進出口物流等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作。中遠?？叵热?，隨著整車集裝箱運輸新模式在沙特、比利時等地順利運作后，先前多款由公司承運的上汽汽車在西班牙、意大利、法國南部成為爆款。
“一方面，滾裝的碼頭和集裝箱的港口密度是完全不能相比的；另一方面，兩者的批量性也完全是兩種規(guī)模，所以集運在靈活性與便捷性上更占上風。”陳帥表示，相信在足夠廣闊的市場上，兩種出運方式都有適宜的發(fā)展空間，并不抵觸。
三季度財報顯示，中遠海控2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收進3165億元，同比增長37%；實現(xiàn)回母凈利潤972億元，同比增長44%。截至三季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為2962億元。
年內(nèi)，海運報價 國際快遞，中遠?？夭恢袛嗤瞥鰯?shù)字化產(chǎn)品，GSBN區(qū)塊鏈電子提單放貨應(yīng)用首度登陸歐洲，SynConHub電商平臺首次上線數(shù)字化供給鏈產(chǎn)品，還成立拖車平臺。未來，中遠?？貙⒃诋a(chǎn)品服務(wù)、公司運營和擴大合作方面繼續(xù)推進全程供給鏈。
中遠海控董秘肖俊光表示，調(diào)整原因是近兩年經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流大幅增長，預期該協(xié)議存款項下交易額同步增加。“我們也關(guān)注到了中小股東的訴求。”對此，中遠海運團體已出具承諾函，為上限1500億元存款提供全額擔保，并加強了對資金用途的保護，用于向中遠海控及下屬公司提供資金劃轉(zhuǎn)服務(wù)及委托貸款服務(wù)。
而針對上述模式的經(jīng)濟性，陳帥在回答股東提問時表示，無論是滾裝船運輸還是集裝箱運輸，其本質(zhì)是在不同的細分市場上進行不中斷地探索和創(chuàng)新，以滿足客戶各種不同的需要。由于目前滾裝船運價高企，難以判定何種方式收益更好，但可以確定的是，不同方式在港口掛靠、航線布局、腹地資源以及交付效率方面各有各的上風。
來源：航運界網(wǎng) 有關(guān)目前資本開支的規(guī)劃，鄭琦也做了說明：“在加大債務(wù)償還力度、降低資產(chǎn)負債率的同時，中遠?？匾餐ㄟ^新設(shè)立資本運營部，優(yōu)化了組織架構(gòu)。截至目前，公司已完成及將實施的投資規(guī)模合計約1100億元。”
《逐日經(jīng)濟新聞》記者在會后交流時了解到，未來，中遠?？厝詫⒅攸c加快拖車平臺、鐵路運營平臺、海外倉、內(nèi)陸無水港、港口后延、物流園區(qū)等重要基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和投資。同時，也會關(guān)注可以平抑航運周期的重大項目，加大在綠色低碳、航運數(shù)字化、全程供給鏈等領(lǐng)域的投資。
也有股東關(guān)心明年公司的利潤與現(xiàn)金流是否會受下行周期的影響。對此，陳帥表示，自2016年以來，行業(yè)格式相對穩(wěn)定，沒有企業(yè)愿意回到之前不理性的競爭中往，全球的班輪公司都不約而同地想要延伸海運段，做全程供給鏈端到端服務(wù)。這是由于，“周期之下，我們看到一些物流公司的年回報率非常平穩(wěn)，這給了我們一些啟示”。
此外，上市公司正通過明確未來三年分紅比例及持續(xù)發(fā)布大股東增持、回購進展等，以提升投資者回報和穩(wěn)定市場預期。
環(huán)保新規(guī)有助于供需關(guān)系長期穩(wěn)定
“美西運價下浮到1500點，我們以為，是市場情緒化的一種表達，可能是有點過的，后續(xù)會慢慢回到正常的價值軌道上往。”在股東交流環(huán)節(jié)，中遠?？馗笨偨?jīng)理陳帥表示，展看后市，市場總體供需將維持“弱平衡”態(tài)勢。
在全程供給鏈方面，近期，公司成立了供給鏈物流事業(yè)部。調(diào)整后，公司將定位于以集裝箱航運為核心的全球數(shù)字化供給鏈運營和投資平臺，聚焦一體化的全鏈路產(chǎn)品與服務(wù)、數(shù)字化賦能的智能運營、全球化的供給鏈生態(tài)圈三大核心領(lǐng)域。
上市公司“非常關(guān)注”股價下行
在綠色低碳方面，中遠海控副總經(jīng)理葉建平表示，環(huán)保新規(guī)將迫使老舊集裝箱船舶拆解，或減速航行，或使用綠色環(huán)保燃油。這一方面將給班輪公司運營本錢帶來一定的壓力，另一方面也會減少有效運力的供給，對市場供需關(guān)系的長期穩(wěn)定起到正面作用。長遠來看，使用全生命周期的綠色環(huán)保燃油，將會成為航運業(yè)的主流和標配。
該部分現(xiàn)金流向，也是部分中小股東關(guān)心的話題。根據(jù)本次大會的會議資料，中遠?？財M將2022年年度財務(wù)公司存款上限從750億元調(diào)整為1500億元。現(xiàn)場股東在交流環(huán)節(jié)向公司治理層提問，這筆資金存放的安全性如何保障？
在航運數(shù)字化方面，中遠?？馗笨偨?jīng)理戈和悅表示，近年來，受新冠肺炎疫情持續(xù)影響，全球集裝箱供給鏈發(fā)生了嚴重遲滯，客戶對供給鏈的穩(wěn)定性和韌性提出了更高的要求，對班輪公司的全程物流交付能力寄予了更高期看。
另外，現(xiàn)場有多位股東詢問公司股份回購與增持進展。肖俊光解釋，對于近期的股價下行，上市公司非常關(guān)注，大股東也啟動了兩輪增持計劃。其中，第一輪已完成，實際增持金額18.92億元，第二輪“12個月30億元增持計劃”尚未實施完畢，現(xiàn)增持合計5.25億元。
對于運力是否會出現(xiàn)過剩的題目，陳帥以為，船公司的資本開支更加多元，新造船訂單占市場存量運力的比重為27%，是2008年占比的一半，未來兩年交付的船舶中，5000-15000TEU的中型船舶占比明顯上升，這些船舶將主要應(yīng)對船隊結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級及環(huán)保新規(guī)的調(diào)整。
值得一提的是，整車運輸市場的火熱也使中遠海控迎來新貨源增長點。
陳帥進一步表示，延伸服務(wù)對公司來說肯定是有幫助的，會創(chuàng)造更多價值，客戶需要更加安全、更有韌性的集裝箱全鏈路服務(wù)。“我們對這條路布滿信心，但這需要市場的滲透率與客戶的接受度，為此，我們持續(xù)在產(chǎn)品端展開融合。”
之所以要將近一半的現(xiàn)金流存于團體下屬的金融賬戶，是由于“團體財務(wù)公司的存款利率高于銀行一般性企業(yè)存款利率”。中遠海控總會計師鄭琦在現(xiàn)場補充道：“中遠海控也是財務(wù)公司的第二大股東，因此除了獲得利息收進還能獲得分紅，實際上，國際物流，這些年來我們的財務(wù)公司運營是穩(wěn)健的，每年都是持續(xù)盈利的”。
11月23日，中遠?？兀?01919）召開2022年第一次臨時股東大會，審議通過了利潤分配、關(guān)聯(lián)交易、收購港口、訂造新船等議案。在一個半小時的股東交流環(huán)節(jié)，該公司治理層聽取了現(xiàn)場股東、獨立董事有關(guān)市值治理與資產(chǎn)估值等方面的建議，并對環(huán)保新規(guī)影響、整車運輸火熱等熱門話題作了回應(yīng)。
中遠?？胤矫嬖跁笙蛴浾弑硎荆履茉雌嚨日嚦隹谶M進快速增長期，井噴式的出口導致近期滾裝船運力緊張，而在此期間，集裝箱整車裝箱的運輸方式將在未來一段時間內(nèi)成為重要的整車出運解決方案。
需求方面，受全球高通脹、地緣局勢動蕩等多重因素影響，集運需求增長將面臨一定挑戰(zhàn)。但據(jù)中遠?？夭聹y，2022-2023年，集裝箱貨運量同比增速減緩約為1.3%~2.5%，總體還在增長。從長期來看，集裝箱航運需求仍將隨全球GDP增長而保持韌性。
目前，行業(yè)在綠色低碳船舶和燃料脫碳技術(shù)等方面，已經(jīng)進進快節(jié)奏發(fā)展階段。中遠?？匾苍诔掷m(xù)研究清潔能源應(yīng)用于集裝箱船舶的可行性，打造綠色低碳航運方案，降低碳排放強度和綜合能源能耗水平，平穩(wěn)推進公司團隊綠色低碳轉(zhuǎn)型。
“根據(jù)規(guī)定，每年增持比例不得超過2%，否則將引發(fā)要約收購，有退市風險。”肖俊光進一步表示，考慮到現(xiàn)有的增持計劃，回購安排受到一定限制，但中小股東的訴求會在公司經(jīng)營決策中予以考慮。今年上半年，公司加大了派息的力度，并計劃未來三年派發(fā)現(xiàn)金紅利占公司當年合并口徑回母凈利潤的30%~50%。
資本開支具體包括，訂造32艘集裝箱船耗資50.03億美元，訂造12艘24000TEU甲醇雙燃料動力集裝箱船耗資28.78億美元，收購物流供給鏈公司耗資12.17億元，收購上海港與廣州港(3.180, 0.03, 0.95%)部分股權(quán)耗資197.23億元，年內(nèi)派發(fā)現(xiàn)金紅利約323.44億元，增持團體財務(wù)公司耗資42.70億元。
今年8月以來，中遠海控開始密集表露產(chǎn)業(yè)項目的推進和落地進展，其中包括收購中遠海運物流供給鏈有限公司部分股權(quán)，與上汽團體開展股權(quán)合作引進戰(zhàn)略投資者，以及收購上港團體及廣州港部分股份等。中遠?？乇硎?，以上股權(quán)投資與合作將進一步增強公司全程綜合物流運輸服務(wù)能力。
近期，由于供需關(guān)系發(fā)生邊際調(diào)整，集運市場運價由前期的高位開始回落。
“我們明確了公司未來的戰(zhàn)略定位，并在近期圍繞戰(zhàn)略定位開展了一系列產(chǎn)業(yè)投資落地。”中遠?？囟匦た」獗硎?，上述措施為的是最大限度地平抑航運周期波動對上市公司盈利的影響。“我們也將在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，持續(xù)向資本市場傳遞價值信息，努力推動公司內(nèi)在價值發(fā)現(xiàn)。”
此前，中遠海控通過無償劃轉(zhuǎn)的方式持有上汽團體（SH600104，股價14.52元，市值1696億元）5.82%股份，上汽團體也成為中遠?？氐谌蠊蓶|，雙方以股權(quán)為紐帶開展汽車供給鏈、零部件進出口物流等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作。中遠?？叵热?，隨著整車集裝箱運輸新模式在沙特、比利時等地順利運作后，先前多款由公司承運的上汽汽車在西班牙、意大利、法國南部成為爆款。
“一方面，滾裝的碼頭和集裝箱的港口密度是完全不能相比的；另一方面，兩者的批量性也完全是兩種規(guī)模，所以集運在靈活性與便捷性上更占上風。”陳帥表示，相信在足夠廣闊的市場上，兩種出運方式都有適宜的發(fā)展空間，并不抵觸。
三季度財報顯示，中遠海控2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收進3165億元，同比增長37%；實現(xiàn)回母凈利潤972億元，同比增長44%。截至三季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為2962億元。
年內(nèi)，海運報價 國際快遞，中遠?？夭恢袛嗤瞥鰯?shù)字化產(chǎn)品，GSBN區(qū)塊鏈電子提單放貨應(yīng)用首度登陸歐洲，SynConHub電商平臺首次上線數(shù)字化供給鏈產(chǎn)品，還成立拖車平臺。未來，中遠?？貙⒃诋a(chǎn)品服務(wù)、公司運營和擴大合作方面繼續(xù)推進全程供給鏈。
中遠海控董秘肖俊光表示，調(diào)整原因是近兩年經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流大幅增長，預期該協(xié)議存款項下交易額同步增加。“我們也關(guān)注到了中小股東的訴求。”對此，中遠海運團體已出具承諾函，為上限1500億元存款提供全額擔保，并加強了對資金用途的保護，用于向中遠海控及下屬公司提供資金劃轉(zhuǎn)服務(wù)及委托貸款服務(wù)。
而針對上述模式的經(jīng)濟性，陳帥在回答股東提問時表示，無論是滾裝船運輸還是集裝箱運輸，其本質(zhì)是在不同的細分市場上進行不中斷地探索和創(chuàng)新，以滿足客戶各種不同的需要。由于目前滾裝船運價高企，難以判定何種方式收益更好，但可以確定的是，不同方式在港口掛靠、航線布局、腹地資源以及交付效率方面各有各的上風。
來源：航運界網(wǎng) 有關(guān)目前資本開支的規(guī)劃，鄭琦也做了說明：“在加大債務(wù)償還力度、降低資產(chǎn)負債率的同時，中遠?？匾餐ㄟ^新設(shè)立資本運營部，優(yōu)化了組織架構(gòu)。截至目前，公司已完成及將實施的投資規(guī)模合計約1100億元。”
《逐日經(jīng)濟新聞》記者在會后交流時了解到，未來，中遠?？厝詫⒅攸c加快拖車平臺、鐵路運營平臺、海外倉、內(nèi)陸無水港、港口后延、物流園區(qū)等重要基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和投資。同時，也會關(guān)注可以平抑航運周期的重大項目，加大在綠色低碳、航運數(shù)字化、全程供給鏈等領(lǐng)域的投資。
也有股東關(guān)心明年公司的利潤與現(xiàn)金流是否會受下行周期的影響。對此，陳帥表示，自2016年以來，行業(yè)格式相對穩(wěn)定，沒有企業(yè)愿意回到之前不理性的競爭中往，全球的班輪公司都不約而同地想要延伸海運段，做全程供給鏈端到端服務(wù)。這是由于，“周期之下，我們看到一些物流公司的年回報率非常平穩(wěn)，這給了我們一些啟示”。
此外，上市公司正通過明確未來三年分紅比例及持續(xù)發(fā)布大股東增持、回購進展等，以提升投資者回報和穩(wěn)定市場預期。
環(huán)保新規(guī)有助于供需關(guān)系長期穩(wěn)定
“美西運價下浮到1500點，我們以為，是市場情緒化的一種表達，可能是有點過的，后續(xù)會慢慢回到正常的價值軌道上往。”在股東交流環(huán)節(jié)，中遠?？馗笨偨?jīng)理陳帥表示，展看后市，市場總體供需將維持“弱平衡”態(tài)勢。
在全程供給鏈方面，近期，公司成立了供給鏈物流事業(yè)部。調(diào)整后，公司將定位于以集裝箱航運為核心的全球數(shù)字化供給鏈運營和投資平臺，聚焦一體化的全鏈路產(chǎn)品與服務(wù)、數(shù)字化賦能的智能運營、全球化的供給鏈生態(tài)圈三大核心領(lǐng)域。
上市公司“非常關(guān)注”股價下行
在綠色低碳方面，中遠海控副總經(jīng)理葉建平表示，環(huán)保新規(guī)將迫使老舊集裝箱船舶拆解，或減速航行，或使用綠色環(huán)保燃油。這一方面將給班輪公司運營本錢帶來一定的壓力，另一方面也會減少有效運力的供給，對市場供需關(guān)系的長期穩(wěn)定起到正面作用。長遠來看，使用全生命周期的綠色環(huán)保燃油，將會成為航運業(yè)的主流和標配。
該部分現(xiàn)金流向，也是部分中小股東關(guān)心的話題。根據(jù)本次大會的會議資料，中遠?？財M將2022年年度財務(wù)公司存款上限從750億元調(diào)整為1500億元。現(xiàn)場股東在交流環(huán)節(jié)向公司治理層提問，這筆資金存放的安全性如何保障？
在航運數(shù)字化方面，中遠?？馗笨偨?jīng)理戈和悅表示，近年來，受新冠肺炎疫情持續(xù)影響，全球集裝箱供給鏈發(fā)生了嚴重遲滯，客戶對供給鏈的穩(wěn)定性和韌性提出了更高的要求，對班輪公司的全程物流交付能力寄予了更高期看。
另外，現(xiàn)場有多位股東詢問公司股份回購與增持進展。肖俊光解釋，對于近期的股價下行，上市公司非常關(guān)注，大股東也啟動了兩輪增持計劃。其中，第一輪已完成，實際增持金額18.92億元，第二輪“12個月30億元增持計劃”尚未實施完畢，現(xiàn)增持合計5.25億元。
從供給側(cè)來看，新造船市場是理性可控的。2023年，有較大規(guī)模的集裝箱船舶會集中交付，可能會在一定程度上增加運力過剩的風險，但同時國際環(huán)保新規(guī)的正式生效，將在較長時間內(nèi)對航運業(yè)的有效供給形成約束，一定程度上將幫助市場吸收新增運力，緩解供需壓力。
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