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　　航運(yùn)是貿(mào)易融資的關(guān)鍵組成部分，任何影響監(jiān)管和船舶財(cái)務(wù)狀況、船舶的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、以及船舶如何運(yùn)營的因素，都需要貿(mào)易商、銀行、金融機(jī)構(gòu)給予關(guān)注和評估。

　　2020年1月1日開始生效的IMO 2020限硫令就是這樣一個因素。國際海事組織(IMO)頒布IMO 2020政策來處理航運(yùn)對環(huán)境的影響，特別是船用燃油的影響。當(dāng)前，船舶使用的燃油主要是高硫燃油(HSFO)，含硫量是3.5%;而IMO 2020限硫令要求船用燃油含硫量的上線是0.5%。

　　這一新規(guī)的目的是減少全球航運(yùn)業(yè)的排放，將影響目前運(yùn)營中的60萬艘船舶。因此，船舶必須遵守這一規(guī)定，目前可行的方案包括：

　　• 完全使用低硫燃油(LSFO);

　　• 使用像液化天然氣(LNG)這樣的替代能源;

　　• 安裝“脫硫塔”作為廢氣清潔系統(tǒng)來減少高硫燃油的硫排放。

　　從高硫燃油切換到低硫燃油是最直接的選擇。像船用汽油(MGO)這樣的燃料含硫量低，但與高硫燃油相比，要貴得多。不過，由于排放控制區(qū)(ECA)的要求，目前在西北歐和北美運(yùn)營的很多船舶已經(jīng)在使用船用汽油了。

　　但是另外兩個選項(xiàng)，也就是安裝脫硫塔和使用LNG燃料則更加復(fù)雜、(前期)成本也更高。對現(xiàn)役船舶而言，脫硫塔的安裝自然是船舶建造之后、根據(jù)具體情況安裝，目前全球船隊(duì)只有2%裝了脫硫塔。LNG燃料也會因船舶的技術(shù)特性而帶來問題，被普遍認(rèn)為不太可能作為燃料而被廣泛采用。

　　因此，無論船東和運(yùn)營商選擇哪種方式，也會有他們什么也不做，到2020年1月還沒準(zhǔn)備好的情況。現(xiàn)在看，不可能所有船舶都滿足新規(guī)的要求。

　　IMO 2020限硫令的執(zhí)行責(zé)任不屬于IMO，而屬于港口國控制和船旗國的范疇。這些主管機(jī)構(gòu)將使用燃油交付記錄、船舶單證、燃油樣本來確定是否出現(xiàn)違規(guī)的情況。

　　船舶違反IMO 2020限硫令可能會遭到高額罰款、船舶可能被扣留、甚至船長可能面臨牢獄之災(zāi)。

　　一個案例就是，2019年8月，美國司法部因一家油輪船東和運(yùn)營商沒有遵守燃料污染規(guī)定，對其罰款300萬美元。涉事船舶“Ocean Priness”輪(IMO編號9268291)使用的燃油含硫量超過了美國加勒比排放控制區(qū)規(guī)定的0.1%的上限。這艘船在港口滯留了很長時間，接受燃油檢查，船員也接收了訊問。這導(dǎo)致了船期的大幅延誤——該船7月底進(jìn)港，9月中旬都沒有離港。

　　很明顯，這對船東和租家而言都有風(fēng)險和成本，那么，對給運(yùn)輸?shù)呢浳锾峁┤谫Y的銀行和金融機(jī)構(gòu)的影響又是怎樣的呢?

　　最近，IMO發(fā)布了一系列關(guān)于“0.5%含硫量限制的一致性實(shí)施”的指導(dǎo)意見。這些指導(dǎo)意見說明了，船舶是如何有義務(wù)、并具備接受檢查的能力，也指出應(yīng)努力避免因?qū)嵤㊣MO限硫令而造成扣留船舶和船期延誤。雖然這是IMO所希望的，但延誤恐怕不可避免。測試和檢查燃油的時間，將影響船舶靠泊的時間，這將產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，增加將要入港船舶的等候時間。

　　此外，違反規(guī)定的船舶在卸掉不合規(guī)的燃油之前，將不能出航。這將帶來成本和時間的損失，因?yàn)榇耙话阒皇羌佑?，而不是卸油?/P>

　　因此，對于海運(yùn)的參與方而言，違規(guī)的成本都是高昂的。對銀行而言，如果為不符合IMO 2020限硫令的船舶運(yùn)輸?shù)呢浳锶谫Y，則可能遭遇交貨延遲、支付延遲，而且如果遇到像“Ocean Priness”輪這樣的最壞的情況，船、貨、船員都會被港口當(dāng)局扣留。

　　銀行的貿(mào)易融資團(tuán)隊(duì)不僅要清楚IMO 2020限硫令，也需要積極理解這對于他們業(yè)務(wù)的影響。像挪威銀行(DNB)、花旗銀行(Citibank)和法國興業(yè)銀行(Société Generale)這些銀行的船舶融資部門，都已經(jīng)簽署了“波塞冬規(guī)則”( Poseidon Principles)。這是一系列建議，用于將銀行及其航運(yùn)業(yè)務(wù)與全球航運(yùn)業(yè)建立的減排措施聯(lián)系起來。未來，該規(guī)則應(yīng)該加以擴(kuò)展，覆蓋由貿(mào)易融資銀行提供融資的船舶所裝運(yùn)的貨物。