《投資者網(wǎng)》向勁靜

日前，一段視頻紛紛引起眾多老百姓的點(diǎn)贊，那就是在2019年國(guó)家醫(yī)保藥品準(zhǔn)入談判里，關(guān)于一種糖尿病治療藥物每片以4.36元的價(jià)格進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄，這一價(jià)格比起原計(jì)劃的16.29元市場(chǎng)價(jià)降低了73%。

視頻中，浙江省醫(yī)療保障局醫(yī)藥服務(wù)管理處處長(zhǎng)許偉，把一款治療糖尿病的藥物達(dá)格列凈片（安達(dá)唐）從5.62元成功砍價(jià)到4.36元，被稱為“靈魂砍價(jià)手”。一時(shí)間，市場(chǎng)上對(duì)糖尿病的探討也多了起來(lái)。

“10個(gè)成年人，就有1個(gè)糖尿病。”中華醫(yī)學(xué)會(huì)糖尿病學(xué)分會(huì)主委、南京鼓樓醫(yī)院內(nèi)分泌科主任朱大龍說(shuō)，我國(guó)糖尿病前期的患病率已經(jīng)很高，如不加以干預(yù)，這些人群將來(lái)也會(huì)加入“糖尿病大軍”。

根據(jù)國(guó)際糖尿病聯(lián)合會(huì)（IDF）發(fā)布最新第9版《IDF全球糖尿病概覽》數(shù)據(jù)顯示，全球糖尿病患病率出現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)，其中，韶關(guān)物流 ，中國(guó)糖尿病患病率已達(dá)10.9%。由于糖尿病需要終生服藥，從而導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)也形成了巨大的需求量，同時(shí)也開(kāi)啟了糖尿病藥市場(chǎng)的掘金。

糖尿病藥企業(yè)績(jī)PK

A股市場(chǎng)糖尿病概念股當(dāng)中，誰(shuí)是龍頭？或許要屬通化東寶和華東醫(yī)藥了，前者是二代胰島素龍頭，后者是國(guó)內(nèi)糖尿病口服藥的龍頭。

通化東寶成立于1985年，公司主要從事糖尿病藥物領(lǐng)域、中成藥、化學(xué)藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于1994年8月24日在A股上市；華東醫(yī)藥成立于1993年，位于浙江省杭州市，于1999年12月在主板上市。公司是集醫(yī)藥研發(fā)、制造和銷售、醫(yī)藥現(xiàn)代物流銷售為一體的綜合性醫(yī)藥公司，也是中國(guó)遠(yuǎn)大集團(tuán)旗下的醫(yī)藥健康板塊核心企業(yè)。

從公司體量上來(lái)看，通化東寶的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模遠(yuǎn)低于華東醫(yī)藥。具體來(lái)看，2015年至2019年三季報(bào)期間華東醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)收入分別為217億元、254億元、278億元、307億元和276億元，而通化東寶的則分別為16.7億元、20億元、25億元、27億元和20.6億元，如此一對(duì)比相差十倍左右。

而從凈利潤(rùn)及同比增速來(lái)看又如何？華東醫(yī)藥2015年至2019年三季報(bào)期間的歸母凈利潤(rùn)分別為10.97億元、14.47億元、17.8億元、22.67億元和22.13億元，同比增速分別為45%、32%、23%、27%和22%；而通化東寶的分別為4.93億元、6.41億元、8.37億元、8.39億元和6.88億元，同比增速分別為76%、30%、0.25%和0.08%。

其中，華東醫(yī)藥針對(duì)業(yè)績(jī)情況表示，因?yàn)槭艿?018年渠道壓貨的影響，加上由于持續(xù)受到房地產(chǎn)和中藥業(yè)務(wù)下滑的影響，導(dǎo)致2019年前三季度的業(yè)績(jī)并不理想。而通化東寶從2015年開(kāi)始增速出現(xiàn)了急劇下滑的態(tài)勢(shì)，最重要的原因還是在于庫(kù)存的壓力，同時(shí)，也是由于沒(méi)有新產(chǎn)品的替代，單靠二代胰島素的“老產(chǎn)品”很難使得業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)放量。

看完行業(yè)龍頭，再看看其企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況如何？海思科在2016年至2019年期間的歸母凈利潤(rùn)分別為4.53億元、82.38億元、3.33億元和3.83億元、億帆醫(yī)藥同期的歸母凈利潤(rùn)分別為7.05億元、13.05億元、7.37億元和7.42億元。而歸母凈利潤(rùn)最低的要屬香雪制藥，同期的歸母凈利潤(rùn)分別為0.66億元、0.66億元、0.56億元和0.92億元。如此對(duì)比來(lái)看，在如此大市場(chǎng)規(guī)模之下，糖尿病類上市公司所能獲得的也是參差不齊。

一千多億的市場(chǎng)

糖尿病和心血管疾病、呼吸系統(tǒng)疾病并稱為三大“慢性殺手”，我國(guó)是世界糖尿病第一大國(guó)，國(guó)家高度重視糖尿病防治工作。

糖尿病是因體內(nèi)胰島素分泌不足，以及靶組織細(xì)胞對(duì)胰島素敏感性降低而引起的代謝紊亂。根據(jù)體內(nèi)胰島素的缺失、及受損情況將糖尿病分為：I型糖尿病、II型糖尿病、妊娠期糖尿病及其他類型糖尿病。其中，I型糖尿病占比5%，華運(yùn)物流 ，II型糖尿病占比90%，妊娠糖尿病占比4%，其他糖尿病占比1%。

根據(jù)糖尿病種類及人口結(jié)構(gòu)對(duì)2020—2030年我國(guó)糖尿病患者人數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)：我國(guó)是1型糖尿病患病率最低的國(guó)家之一，隨著我國(guó)中老年人口(≥51歲的人群)快速增長(zhǎng)，以及新出生人口的放緩和死亡率的降低，我國(guó)2型糖尿病患者增速將遠(yuǎn)高于Ⅰ型糖尿病患者增速。因此，我國(guó)糖尿病患者人數(shù)的預(yù)測(cè)主要考慮2型糖尿病患者人群的增長(zhǎng)趨勢(shì)。綜合總?cè)丝跀?shù)量、≥51歲的人群數(shù)量、糖尿病發(fā)病率三方面主要因素，預(yù)計(jì)2030年我國(guó)糖尿病患者總數(shù)將超過(guò)1.5億人。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《糖尿病用藥行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)糖尿病藥物行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了237億元，2017年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了364億元，到2018年我國(guó)糖尿病藥物行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到292億元，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)糖尿病藥物行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)達(dá)到437億元，未來(lái)幾年，我國(guó)糖尿病藥物行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將保持持續(xù)增長(zhǎng).