印度最大的航空公司靛藍(lán)航空正經(jīng)歷有史以來最大的危機，創(chuàng)始人Rahul Bhatia和Rakesh Gangwal相互提出有關(guān)公司治理失當(dāng)?shù)膰?yán)重指控，迫使印度證券交易委員會（SEBI）進(jìn)行干預(yù)。

　　事件描述

　　早在今年5月，曾有報道反映靛藍(lán)航空兩大創(chuàng)始人對股東協(xié)議和公司的擴張戰(zhàn)略存在分歧。但被首席執(zhí)行官Ronojoy Dutta一一否認(rèn)，認(rèn)為在公司的轉(zhuǎn)型階段出現(xiàn)一些管理層變動是正常現(xiàn)象。隨后6月Gangwal要求董事會召開特別股東大會，遭到Bhatia的反對。

　　兩人矛盾持續(xù)激化并于近日爆發(fā)。Gangwal在7月8日致SEBI的信中指控股東協(xié)議給予Bhatia極大的控制權(quán)，在Bhatia的管理下靛藍(lán)航空存在違反SEBI制定的公司治理規(guī)定以及董事和高級管理層的行為準(zhǔn)則等行為。同時提出Bhatia參與關(guān)聯(lián)方交易，并從中獲取巨額利益。據(jù)Gangwal所述，2019財年靛藍(lán)航空產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)方交易價值22.57億盧比，涉及靛藍(lán)航空為其機組人員提供的酒店住宿、機組人員訓(xùn)練模擬機以及公司使用的辦公空間。Gangwal指稱，有部分關(guān)聯(lián)方交易是在沒有獲得審計委員會批準(zhǔn)的情況下進(jìn)行的，還有部分交易是在沒有尋求第三方競標(biāo)的情況下進(jìn)行的。

　　Gangwal同時還將該信件發(fā)送至向印度總理莫迪、財政部長尼馬拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）、民航部長哈迪普·辛格·普里（Hardeep Singh Puri）和商務(wù)部長皮尤什·戈亞爾（Piyush Goyal）等處。

　　矛盾激化的原因

　　股東協(xié)議將于今年10月失效，這是引發(fā)Bhatia和Gangwal之間矛盾的導(dǎo)火索之一。Gangwal及其附屬公司（RG集團）持有InterGlobe Aviation（靛藍(lán)航空母公司）約37%的股份，Bhatia及其附屬公司（IGE集團）持有約38%的股份。盡管兩人持股比例相差無幾，但I(xiàn)GE集團享有對公司及其管理層的經(jīng)營控制權(quán)，RG集團應(yīng)充分遵守股東協(xié)議條款，按照IGE集團的指示在股東大會上投票。

　　靛藍(lán)航空曾經(jīng)與空客達(dá)成巨大的飛機訂單，以及一直使用的普惠發(fā)動機，都離不開Gangwal的技術(shù)支持。此后，普惠發(fā)動機的故障問題迫使靛藍(lán)尋找另一家原始設(shè)備制造商。但由于母公司拒絕了Gangwal稀釋IGE集團控制權(quán)的要求，Gangwal拒絕參與公司與OEM的談判。最終由Bhatia決定與CFM簽訂LEAP-1A發(fā)動機合同，或激化了二者的矛盾。

　　此外，Gangwal的擴張野心經(jīng)常受到靛藍(lán)航空高管和Bhatia的阻力，也可以看出兩人之間的分歧由來已久。

　　事件后續(xù)

　　Bhatia否認(rèn)了Gangwal的指控，稱董事會已任命安永調(diào)查此類交易，但未發(fā)現(xiàn)任何違規(guī)行為。并在致董事會的信中提出，關(guān)聯(lián)方交易問題只是幌子，RG集團的真正目的是稀釋IGE集團的控制權(quán)利，并通過修改股東協(xié)議中的兩個條款，減少自己承擔(dān)風(fēng)險的義務(wù)。相關(guān)律師也表示，股東協(xié)議寫在公司章程中，任何變更都需要特別決議，即75%的股東批準(zhǔn)。若未能獲得75%的股東批準(zhǔn)，則可根據(jù)《2013年公司法》第241條和242條的規(guī)定，向國家公司法法庭提出申訴。

　　靛藍(lán)航空創(chuàng)始人之間的矛盾使得競爭對手香料航空受益。在截止7月10日的早盤交易中，香料航空的股價增長9.38%，而靛藍(lán)航空母公司InterGlobe Aviation股價下跌17.55%。

　　目前，SEBI已就Gangwal的指控向InterGlobe Aviation尋求細(xì)節(jié)，并要求其在7月19日前做出回應(yīng)。

　　雖然Gangwal、Bhatia矛盾已經(jīng)激化，但暫無分道揚鑣的可能性。根據(jù)股東協(xié)議的條款，RG集團或IGE集團中任何一方提出股份轉(zhuǎn)讓給第三方購買者（除股票交易外），那么另一方則擁有優(yōu)先購買權(quán)和隨售權(quán)。因此，任何一方都不能在未經(jīng)另一方書面同意的情況下，直接或間接地將其任何股份轉(zhuǎn)讓給競爭對手或任何個人，除非根據(jù)收購規(guī)定提出公開報價。

　　Gangwal的指控勢必會增加市場監(jiān)管機構(gòu)和其他政府機構(gòu)對靛藍(lán)航空的審查，印度航空業(yè)在受到捷特航空破產(chǎn)的沖擊后又將面臨一個不利因素。

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