四年前，陳小兵來到陜西。

　　幾番“拉鋸”，其以一手創(chuàng)辦的旅游公司為籌碼，入股上市公司易食股份，成為第二大股東，易食股份亦隨之更名“凱撒旅游”。

　　其實(shí)無論叫什么名字，這家上市公司的第一大股東，穩(wěn)如泰山——作為海航系在陜西的重要資產(chǎn)，公司自2006年就已被其收入麾下。

　　然潮起潮落，沒有人可以永遠(yuǎn)站在潮頭。

　　隨著海航系的“賣賣賣”，其在陜西的布局正急劇收縮——陳小兵一躍成為凱撒旅游的第一大股東，并晉升公司董事長。

　　與此同時，海航系在陜的另一家上市公司供銷大集，其部分股權(quán)亦被列入“賣賣賣”的大名單。

　　進(jìn)退之間，海航系在陜西的故事，令人唏噓……

　　01

　　海航系最近的一個焦點(diǎn)是，被旗下的供銷大集追討業(yè)績補(bǔ)償。

　　此次“討債”的導(dǎo)火索，要從2015年說起。

　　當(dāng)年，海航系旗下的西安民生，向包括海航商控、新合作集團(tuán)在內(nèi)的37名交易方發(fā)行股份，收購一家名為海南供銷控股有限公司全部股份，交易價格268多億。

　　為了給此次交易“保駕護(hù)航”，上述37家交易方里，有22家站了出來，給上市公司接下來5年間的凈利都做了一個保證。

　　如果業(yè)績不達(dá)標(biāo)，這22家盈利補(bǔ)償方將會作出相應(yīng)補(bǔ)償。

　　后來，西安民生更名供銷大集，經(jīng)營模式也從區(qū)域傳統(tǒng)零售企業(yè)，轉(zhuǎn)型為大型全國性商品流通服務(wù)企業(yè)。

　　但是，資本市場的那些事，誰又能真正預(yù)料到呢？

　　2016、2017兩年間，這筆收購的紅利逐漸釋放，大家皆大歡喜。到了2018年，隨著經(jīng)營乏力與資金緊張，要完成高達(dá)22.98億元的扣非凈利已無可能。

　　僅在這一年，供銷大集旗下百貨就有46家關(guān)門。當(dāng)年扣非凈利12.28億元，與諸位股東的承諾相差甚遠(yuǎn)。

　　今年6月中旬，深交所下發(fā)問詢函，督促此事。兩天后，上市公司向上述22位股東發(fā)函，要求其為當(dāng)年的承諾“買單”——補(bǔ)償上市公司股份4.46億股，且返還現(xiàn)金分紅約0.14億元。

　　半年過去，眼瞅著遲遲不見動靜，深交所看不下去了，于本月上旬再給這22位股東發(fā)去關(guān)注函，為上市公司“討債”。

　　但這些股東，如今卻“有苦難言”——其中21名股東所持上市公司的股份，均處于質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)。

　　非不愿，而不能為也。

　　用供銷大集工作人員的話來說，所有質(zhì)押股票的股東，應(yīng)該是出于融資之需。

　　值得一提的是，按照此前披露的信息，供銷大集今年前三季度虧損逾9000萬元。22位股東今年的業(yè)績承諾，大概率也是完不成了……

　　02

　　股東們還債難、上市公司經(jīng)營亦難。而這，只是海航系如今兩難處境下的一個縮影。

　　在公司盛景期間，海航系四處撒錢，資產(chǎn)可謂遍布各處。僅在陜西一省，便有兩家上市公司，供銷大集是一家，還有一家名為凱撒旅游。

　　這兩家公司的前身皆為陜西本土企業(yè)，供銷大集前身為西安民生，凱撒旅游則為寶商集團(tuán)。分別于2003年和2006年，隨著海航系的巨輪滾滾而過，兩家上市公司皆被其收入麾下。

　　先說西安民生（即供銷大集）。

　　西安民生成立于1959年，擁有60年歷史，是西北商業(yè)“老字號”?？毓蓹?quán)易主的前十年，雖然攤子不斷鋪大，利潤卻并未見明顯起色。直至2015年，巨資收購海南供銷大集全部股權(quán)后，營收直沖百億，最高曾飚至近280億元。

　　再看寶商集團(tuán)（即凱撒旅游）。

　　寶雞商場集團(tuán)，由1956年成立的“寶雞市經(jīng)二路百貨商店”演變而來。1997年寶商集團(tuán)在深交所正式上市，成為寶雞乃至陜西商界的驕傲。

　　那是一代寶雞人的記憶。

　　然而，上市第十年，寶商集團(tuán)也易主。

　　2006年，海航系成為上市公司第一大股東，公司股票名稱先后變?yōu)橐资彻煞?、凱撒旅游。

　　當(dāng)然了，航空大咖陳峰等高管掌舵下，海航系的業(yè)務(wù)布局，少不了航空資產(chǎn)。陜西本土的長安航空等，以及落地空港新城的現(xiàn)代物流等，也歸于海航系麾下。

　　其觸角，已伸向陜西多個領(lǐng)域，一時風(fēng)頭無兩……

　　03

　　只是，時過境遷。

　　如今，像海航系旗下的海航商業(yè)，被供銷大集“追討”業(yè)績補(bǔ)償卻面臨股權(quán)凍結(jié)而束手無策，怎不令人慨嘆。

　　回想海航系崛起之快，以及那股氣勢，依然歷歷在目。

　　1993年，海南島房地產(chǎn)崩盤。天涯、海角、爛尾樓，成為三大奇觀。也是這一年，海南島還發(fā)生一件大事：海南航空組建。

　　“一窮二白”，或是海航組建之初的比較貼切的狀態(tài)。

　　但是沒有難倒陳峰。

　　海航掌門人陳峰，幾乎以一己之力，說服索羅斯投資海航，讓海航有了喘息的機(jī)會。

　　此后二十多年，借助嫻熟的資本運(yùn)作，海航系一路“買買買”，滾雪球般快速擴(kuò)張。

　　其業(yè)務(wù)板塊，也從航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)，拓展至航空、酒店、旅游、地產(chǎn)、零售、金融、物流等多個業(yè)態(tài)。

　　十年河?xùn)|，十年河西。

　　資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，往往伴隨著負(fù)債高企，由此為資金鏈緊張埋下隱患。前幾年激進(jìn)擴(kuò)張的巨頭們，別有一番滋味在心頭。

　　壯士斷腕，或者說“瘦身”的，不只是王首富，海航系也走上了這一步。

　　2011年起的那段時間，海航系曾累計(jì)關(guān)停并轉(zhuǎn)一批企業(yè)。近兩年出現(xiàn)的資金困局，也讓海航系壓力不小，已先后在各地拋售諸多資產(chǎn)。

　　在海航系這艘巨輪轉(zhuǎn)向的背景下，其在陜西的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)被瘦身，似也在情理之中。

　　只不過，無論是財(cái)務(wù)投資的主動退出，還是因資金壓力的被動轉(zhuǎn)讓，相較巔峰時期，海航系在陜資產(chǎn)已“瘦身”許多。

　　遙想海航系初入陜西市場的氣魄和大手筆，反差著實(shí)明顯。

　　而這一進(jìn)一退，意味深長……