日前，?？诿捞m國際機(jī)場(chǎng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“美蘭機(jī)場(chǎng)”）發(fā)行的10億元2019年超短期融資券完成展期后，該公司也進(jìn)行了股權(quán)變更。

　　洋浦聯(lián)海工貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“洋浦聯(lián)?！保⑵渌置捞m機(jī)場(chǎng)3.5%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓予海南航輝農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“航輝農(nóng)業(yè)”）。

　　這使得航輝農(nóng)業(yè)對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)的持股比例增至14.46%，而洋浦聯(lián)海在2007年初受讓并持有美蘭機(jī)場(chǎng)的股權(quán)近13年后，如今從該公司股東名單上徹底退出。

　　美蘭機(jī)場(chǎng)方面認(rèn)為，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營及日常管理等并無影響。這家企業(yè)在新近提交的債券文件里多次重申，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，公司沒有控股股東及實(shí)際控制人。目前，美蘭機(jī)場(chǎng)的9名法人股東里，由海南省國資委作為實(shí)際控制人的海南省發(fā)展控股有限公司、海南航空控股股份有限公司、海南省機(jī)場(chǎng)投資管理有限公司，對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)的合計(jì)持股比例為35.75%。而直接存在持股關(guān)聯(lián)的海航系企業(yè)——海航機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司、海南航旅交通服務(wù)有限公司對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)的合計(jì)持股比例為26%。

　　洋浦聯(lián)海與航輝農(nóng)業(yè)分別受兩名自然人股東實(shí)際控制，美蘭機(jī)場(chǎng)方面稱這兩家企業(yè)與海航系不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)人安排。而據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》記者查詢了解，巨額投資并持有美蘭機(jī)場(chǎng)的洋浦聯(lián)海與航輝農(nóng)業(yè)，其注冊(cè)設(shè)立多有不尋常之處，且與海航集團(tuán)存有隱秘關(guān)聯(lián)。

　　毋庸置疑的是，受海航集團(tuán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，2018年以來美蘭機(jī)場(chǎng)的債務(wù)陸續(xù)出現(xiàn)違約。美蘭機(jī)場(chǎng)在賬面上所形成的大筆應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款，應(yīng)收對(duì)象集中在海航系企業(yè)。

　　海航集團(tuán)身影隱現(xiàn)

　　事實(shí)上，美蘭機(jī)場(chǎng)在2019年繼續(xù)遭受流動(dòng)性壓力，并出現(xiàn)債務(wù)違約。

　　雖然是非上市企業(yè)，但美蘭機(jī)場(chǎng)通過發(fā)行債券的方式，在公開市場(chǎng)向投資者募集了資金。

　　美蘭機(jī)場(chǎng)發(fā)行的10億元2019年超短期融資券在2019年12月中旬臨近兌付時(shí)，由于流動(dòng)性緊張，該公司與投資者協(xié)商后對(duì)這筆債券安排了展期。

　　2019年，海南省國資委控制的海南省發(fā)展控股有限公司及海航集團(tuán)控制的海航機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)進(jìn)行了增資擴(kuò)股。

　　據(jù)記者了解，海南省國資委控制的三家企業(yè)在2019年增資之前，對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)的持股比例合計(jì)為28.78%，海航集團(tuán)控制的兩家企業(yè)對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)的持股比例合計(jì)為28.59%，兩者相差無幾。

　　由于美蘭機(jī)場(chǎng)股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，且海南省國資委與海航集團(tuán)間接所持股權(quán)比例相當(dāng)，美蘭機(jī)場(chǎng)方面也據(jù)此判定無控股股東及實(shí)際控制人。

　　但實(shí)際上，2019年增資前持有美蘭機(jī)場(chǎng)6.43%股權(quán)的海南航空控股股份有限公司（600221.SH），盡管其確認(rèn)上市公司實(shí)際控制人為海南省國資委，但仍被視作海航系企業(yè)。

　　2019年增資擴(kuò)股前，洋浦聯(lián)海持有美蘭機(jī)場(chǎng)3.9%的股權(quán)，它在2007年初從海航機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司受讓了美蘭機(jī)場(chǎng)10%的股權(quán)，之后持股比例有所稀釋。

航輝農(nóng)業(yè)在2019年之前持有美蘭機(jī)場(chǎng)12.22%的股權(quán)，其在2014年通過增資擴(kuò)股的方式，取得了美蘭機(jī)場(chǎng)的股權(quán)。

　　其中，洋浦聯(lián)海目前由自然人股東吳丹、黃德翠分別持股55%、45%，其注冊(cè)資本金僅為50萬元，洋浦聯(lián)海在2007年受讓美蘭機(jī)場(chǎng)10%股權(quán)的代價(jià)至少約為1.5億元。

　　而據(jù)天眼查挖掘識(shí)別的關(guān)聯(lián)信息，雖然巨額投資并持有美蘭機(jī)場(chǎng)至今，但是除此之外，洋浦聯(lián)海及其自然人股東吳丹、黃德翠名下并無開展其他投資或業(yè)務(wù)經(jīng)營。

　　記者以投資者身份嘗試聯(lián)系了洋浦聯(lián)海工商備案信息內(nèi)所載一名企業(yè)人士，對(duì)方并未否認(rèn)其在海航集團(tuán)任職。當(dāng)記者問及海航集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，該名人士表示“曾有參與過”，但他不愿意透露更多個(gè)人身份及公司信息。

　　目前，航輝農(nóng)業(yè)也由兩名自然人股東——馮超、王媛媛分別持股60%、40%，其注冊(cè)資本為1000萬元。

　　根據(jù)美蘭機(jī)場(chǎng)披露涉及航輝農(nóng)業(yè)最近一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，該公司資產(chǎn)總額為81.92億元，負(fù)債總額為81.82億元，凈資產(chǎn)為1000萬元，營業(yè)收入與凈利潤(rùn)均為零。

　　這意味著大筆投資并持有美蘭機(jī)場(chǎng)的過去幾年間，除了自然人股東馮超、王媛媛當(dāng)初實(shí)繳的1000萬元注冊(cè)資本外，航輝農(nóng)業(yè)的資本來源基本上是借貸。并且持有企業(yè)股權(quán)以外，航輝農(nóng)業(yè)并無開展其他實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)。

　　同樣據(jù)天眼查挖掘識(shí)別的關(guān)聯(lián)信息，航輝農(nóng)業(yè)的自然人股東王媛媛在2018年之前設(shè)立了上海貝御信息技術(shù)有限公司，并出任了該公司法定代表人。

　　上海貝御信息技術(shù)有限公司則參股投資了渤海租賃股份有限公司，這是一家受海航集團(tuán)實(shí)際控制的金融企業(yè)。

　　航輝農(nóng)業(yè)進(jìn)行過一系列的工商變更，這其中包括此前它先后替換的監(jiān)事黃河、楊嬌。據(jù)記者查詢獲悉，同名的黃河在海航系任職，并出任了海航集團(tuán)名下多家附屬企業(yè)的法人代表、董事及高管。

　　而同名的楊嬌，則在上海貝御信息技術(shù)有限公司與王媛媛存在交集，楊嬌與王媛媛在2018年之前共同投資設(shè)立了上海貝御信息技術(shù)有限公司，并在同一時(shí)間從該公司退出。

　　持股安排錯(cuò)綜復(fù)雜

　　除了投資美蘭機(jī)場(chǎng)，目前航輝農(nóng)業(yè)還全資持有深圳市深信創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深信創(chuàng)業(yè)”）。

　　深信創(chuàng)業(yè)與海航系一起，共同參股投資了華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司，這家保險(xiǎn)企業(yè)的另一名股東廣州利迪經(jīng)貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州利迪”），2017年之前也是航輝農(nóng)業(yè)的全資子公司。

　　此外，廣州利迪與廣州市澤達(dá)棉麻紡織品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州澤達(dá)”）共同持有華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、渤海人壽保險(xiǎn)股份有限公司，這兩家金融企業(yè)均與海航集團(tuán)深度關(guān)聯(lián)。

　　另據(jù)記者查詢獲悉，廣州利迪與廣州澤達(dá)存在關(guān)聯(lián)，早年這兩家企業(yè)曾是出資設(shè)立深信創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)始股東。

　　作為深信創(chuàng)業(yè)的原股東，廣州利迪、廣州澤達(dá)除了與海航系在共同參股投資形成交集以外，其還與海航集團(tuán)存在其他諸多潛在關(guān)聯(lián)。

　　其中，廣州澤達(dá)在近期與一家金融機(jī)構(gòu)牽涉的信托糾紛案件里，其作為案件主體之一，與海航資本集團(tuán)有限公司、海航集團(tuán)有限公司一同被列為被告。

　　目前，廣州澤達(dá)亦受兩名自然人股東——朱文靜、張志鋒實(shí)際控制。根據(jù)天眼查挖掘識(shí)別的關(guān)聯(lián)信息，同名的張志鋒在2018年之前擔(dān)任了盛唐發(fā)展（洋浦）有限公司的法定代表人。

　　盛唐發(fā)展（洋浦）有限公司是海航系的核心企業(yè)之一，它的控股股東是海南省慈航公益基金會(huì)，即海航集團(tuán)的實(shí)際控制人。盛唐發(fā)展（洋浦）有限公司間接持有海航集團(tuán)的多數(shù)股權(quán)。

　　盡管航輝農(nóng)業(yè)對(duì)美蘭機(jī)場(chǎng)、深信創(chuàng)業(yè)的股權(quán)投資均來自于借貸，但其仍與海航系企業(yè)直接產(chǎn)生了資金或業(yè)務(wù)往來。此前，三亞海航地產(chǎn)開發(fā)有限公司已將其所持一家標(biāo)的企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押予航輝農(nóng)業(yè)，這家地產(chǎn)企業(yè)受海航集團(tuán)實(shí)際控制。

　　這些錯(cuò)綜復(fù)雜且隱秘的持股安排，以及為數(shù)眾多的自然人股東及特殊目的企業(yè)，交織了海航集團(tuán)龐大的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

　　而所謂并無控股股東及實(shí)際控制人的美蘭機(jī)場(chǎng)，則直接與海航集團(tuán)產(chǎn)生了頻繁、巨大的關(guān)聯(lián)交易。

　　根據(jù)美蘭機(jī)場(chǎng)發(fā)行2019年超短期融資券時(shí)提交的文件，至2018年9月底，美蘭機(jī)場(chǎng)賬面上形成的應(yīng)收賬款余額約為7億元，其中前五名應(yīng)收對(duì)象里，美蘭機(jī)場(chǎng)對(duì)三家海航系企業(yè)的應(yīng)收賬款占比約為56%。

　　此外，期末美蘭機(jī)場(chǎng)賬面上形成的其他應(yīng)收款余額約為9億元，其中前五名應(yīng)收對(duì)象均為海航系企業(yè)，合計(jì)所占美蘭機(jī)場(chǎng)的其他應(yīng)收款比例約為77%。

　　據(jù)美蘭機(jī)場(chǎng)方面透露，也是由于海航集團(tuán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，從2018年以來公司債務(wù)陸續(xù)出現(xiàn)違約現(xiàn)象。

　　值得一提的是，美蘭機(jī)場(chǎng)在2019年增資擴(kuò)股之前，該公司董事會(huì)共有10名董事成員，其中持股比例為55.3%的國有股份股東（包括海南省國資委所屬三家企業(yè)）推薦了3名董事，持股比例為28.59%的海航系股東推薦了3名董事，而合計(jì)持股比例僅為16.12%的洋浦聯(lián)海、航輝農(nóng)業(yè)也推薦了3名董事。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者已向美蘭機(jī)場(chǎng)及海航集團(tuán)方面求證了解上述洋浦聯(lián)海、航輝農(nóng)業(yè)與海航集團(tuán)是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)人安排等情形，但對(duì)方均未予置評(píng)。