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　　No.1疫情蔓延原油跳空船用油跟跌不止

　　2020年2月3日是中國疫情爆發(fā)后的首個復(fù)工日，受到中國疫情擴散及蔓延的持續(xù)性影響，國際兩大基準(zhǔn)原油--WTI、Brent以及國內(nèi)的SC原油期貨開盤全線跳空。這三大原油期貨3日的開盤價分別為51.01美元/桶、56.16美元/桶和415.50元/桶，較上個工作日的結(jié)算價分別下跌了1.07%、3.44%和8.01%，

　　在新型冠狀病毒肺炎疫情背景下物流運輸不暢加之原油持續(xù)下跌，船用油市場紛紛看跌。春節(jié)過后，內(nèi)貿(mào)船用油市場仍處于交投清淡期，市場幾無成交及報價。有調(diào)油商表示，節(jié)后仍處于停工歇業(yè)狀態(tài)，年前仍有部分庫存但成本高企，而下游船東對于船燃購進消極，市場整體需求清淡。有華東貿(mào)易商報價船用油180CST在4800元/噸，較節(jié)前市場下跌100元/噸。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析，受新型冠狀病毒疫情的影響，多家企業(yè)推遲復(fù)工時間在2月10日之后，內(nèi)貿(mào)貨物運輸不管是陸上還是水上均表現(xiàn)不暢，調(diào)油商原料無法補給多消化庫存為主，故報價仍處于高位。但國際原油跌跌不休，國內(nèi)整體經(jīng)濟形勢處于下行，節(jié)后山東低硫渣油跌至3250元/噸，隨著低硫渣油及柴油價格的進一步走低將拖累船用油價格延續(xù)下行趨勢。

　　No.2疫情打壓航運需求保稅船用油暴跌

　　1月31日凌晨，世界衛(wèi)生組織宣布新型冠狀病毒疫情為"國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件"航運咨詢機構(gòu)克拉克森最新分析認(rèn)為，目前受影響最明顯的是石油需求。疫情限制了春節(jié)旅行，成品油需求銳減，進一步影響了中國原油需求及進口，原油價格受到波及，也給油輪收益帶來了壓力。春節(jié)期間超大型油輪的運價從春節(jié)前6萬美元/噸水平下滑至4萬美元/噸。干散貨航運受春節(jié)淡季疊加需求擔(dān)憂影響明顯，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）從2020年1月初的1000點水平持續(xù)下跌，到1月31日跌破500點至487點，接近2016年以來新低，月度跌幅超50%。

　　受新型冠狀病毒疫情影響，靠泊中國港口的船舶，船員和貨物被感染被隔離的風(fēng)險增加。從以往類似病毒疫情案例來看，港口會因增加檢驗檢疫力度而影響作業(yè)效率，中國出口的集裝箱將被執(zhí)行更嚴(yán)格的申報、消毒措施。如果其他國家對當(dāng)事國商品提高準(zhǔn)入門檻或者禁止進入，出口行業(yè)將會受到?jīng)_擊。

　　以上利空均對保稅船用油構(gòu)成下行壓力。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示。新加坡含硫0.5%船用380CST碼頭交貨價格在565美元/噸，較節(jié)前下跌55美元/噸，跌幅8.9%。中國上海-舟山地區(qū)低硫380CST船燃成交價格約在585美元/噸，較節(jié)前下跌99美元/噸，跌幅14.5%。近期保稅船燃市場整體充斥悲觀情緒，國際原油價格不止跌勢，加之中國需求預(yù)期有衰退風(fēng)險，市場看跌情緒不減。

　　No.3供過于求壓力不減船用油行情難有起色

　　由于此次中國疫情的發(fā)展前景仍是一個未知數(shù)，因此對于國際金融及原油市場的沖擊情況尚不可估量。如果疫情大范圍擴散，那么WTI將很快跌至50美元/桶的下方，如果疫情很快得到抑制，那么WTI將重返55美元/桶的上方。從目前的疫情防控形勢來看，2月份企業(yè)推遲復(fù)工，物流不暢猶存，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品庫存壓力陡增面臨降量停工重壓，在整體供過于求的背景下預(yù)計2月船用油市場行情仍難有起色。