2月24日，全球金融市場出現(xiàn)大幅跳水，中國以外地區(qū)的新冠肺炎疫情擴散形勢，引發(fā)了市場對于經濟及需求的擔憂，并重新開啟了金融產品的下跌之門。報道稱，除了中國外，日本、韓國、意大利及伊朗等國家肺炎患者確診人數迅速增加(各國的具體病例數據在網上可以實時查詢，在此不再進行羅列)，隨著疫情的擴散對全球經濟和石油消費潛在的負面影響正在加速擴大。

　　一疫情重啟金融市場下行大門

　　24日亞洲盤早市，全球主要的金融產品開盤全線跳空(見下圖)。截至收盤，美國道瓊斯工業(yè)平均指數下跌超過1000點，創(chuàng)下兩年多來的最大點數跌幅;這是道瓊斯工業(yè)平均指數史上第三次單日下跌超過1000點;美國標普500指數下跌111.86點，跌幅3.4%，11個類股全線下跌，以上這兩個指數都抹去了2020年以來的漲幅。以科技股為主的納斯達克綜合指數跌幅最大，收跌355.31點，跌幅3.7%。盡管納斯達克指數今年仍上漲2.8%。

　　原油價格也未能幸免于難，24日開盤后，包括WTI、布倫特及SC原油的國際重要原油期貨品種開盤價也紛紛跳空(見下圖)。截至收盤，WTI報收每桶51.43美元，比前一交易日下跌1.95美元，跌幅3.7%;布倫特報收每桶56.30美元，比前一交易日下跌2.20美元，跌幅3.8%;SC原油報收每桶401.2元，比前一交易日下跌15.4元，跌幅3.7%。

　　隨著全球避險情緒的不斷發(fā)酵，在金融產品中唯一受到追捧的是黃金(見下圖)，自中國的疫情爆發(fā)以來，金價一直處于持續(xù)性攀升的階段。24日倫敦金期貨更是高開高走，最終報收每盎司1671.92美元，比前一交易日上漲36.31美元，漲幅2.2%，并創(chuàng)下了2013年3月以來的最高值。

　　疫情還令全球航空業(yè)遭到了重創(chuàng)，導致燃油價格下滑逾兩年的低位，外媒數據顯示，美國和新加坡的基準航空燃油價格今年以來已經下跌了17%。由于疫情在全球范圍正處于快速擴張及蔓延期，因此短時間內對于全球的經濟及能源的需求沖擊還將持續(xù)，IMF主席喬治耶娃警告稱，即使公共衛(wèi)生安全事件得到迅速控制，也將對全球經濟造成負面影。

　　二國內成品油價格將如期上調

　　雖然國際油價重新開啟了下行之門，但本輪調價期內成品油價格上調仍為大概率事件。據金聯(lián)創(chuàng)測算，截至2月25日第五個工作日，參考國際原油品種均價為55.83美元/桶，變化率測得3.91%，對應的汽柴油零售價應上調200元/噸。

　　導致本輪汽柴油價格有如此大上調空間的原因，一是由于上輪計價期內，由于受到中國疫情擔憂情緒的沖擊，國際期現(xiàn)貨原油價格均大跌，以WTI為代表其價格運行在49-52美元/桶之間，因此拉低了整體的均價水平。截至計價期末，參考國際原油品種均價為53.73美元/桶，環(huán)比下跌6.55美元/桶，跌幅10.9%，因此大幅拉低了本輪調價周期的基數。

　　二是由于本輪周期伊始，由于中國的疫情處于可控階段，減緩了市場的擔憂情緒，國際油價進入了反彈階段，并且開局表現(xiàn)良好。截至24日，原油價格開始回落，并且后期也將面臨較大的壓強，但由于本輪周期時間已過半，計價規(guī)律中的慣性定律將作用于調幅，因此截至本周期末，已經很難改變當前成品油價格上調的步伐。

　　由于全球的疫情仍處于發(fā)酵階段，不排除在接下來的5個交易日出現(xiàn)原油價格大跌的情況，將此概率納入計價公式，那么成品油價格的上調幅度將會縮水。預計截至3月3日的調價窗口日，國內成品油零售價格或上調80-150元/噸。