BCI “淪陷”負區(qū)間（附圖）

2020-02-27 《航運交易公報》2020年第5期

導(dǎo)讀: 2020年剛剛開啟，船運人卻已經(jīng)歷對比鮮明的“靜”與“動”——春節(jié)大長假中國14億人“宅”在家中，航運市場上眾多船舶拋錨待運，修造船塢中因缺少工人而現(xiàn)寂靜；各航運、造船以及港口企業(yè)不斷在更新短期運營方案，以國際干散貨運價指數(shù)為代表的海運指數(shù)斷崖式下跌，各大機構(gòu)紛紛解讀目前市場現(xiàn)象并作出預(yù)測……

　　BCI“淪陷”負區(qū)間，突發(fā)性因素為新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)以及巴西和澳大利亞的天氣因素，新至性因素則在于IMO 2020限硫令實施后燃油成本侵蝕船舶收益?！　?/p>

BCI “淪陷”負區(qū)間

　　2020年剛剛開啟，船運人卻已經(jīng)歷對比鮮明的“靜”與“動”——春節(jié)大長假中國14億人“宅”在家中，航運市場上眾多船舶拋錨待運，修造船塢中因缺少工人而現(xiàn)寂靜；各航運、造船以及港口企業(yè)不斷在更新短期運營方案，以國際干散貨運價指數(shù)為代表的海運指數(shù)斷崖式下跌，各大機構(gòu)紛紛解讀目前市場現(xiàn)象并作出預(yù)測……

　　相對于因新近爆發(fā)的新型冠狀病毒疫情導(dǎo)致的種種“靜態(tài)”，船運業(yè)應(yīng)對該疫情的頻頻動作引致各方關(guān)注的同時，波羅的海運價指數(shù)（BDI）的“傾瀉”，以及BDI的三大成分指數(shù)之一的海岬型船運價指數(shù)（BCI）史無前例地進入負區(qū)間“運行”，更是讓全球船運人神經(jīng)緊張。業(yè)內(nèi)人士紛紛用“活久見”來表達對BCI收報負值的看法。

　　BCI進入負區(qū)間“鏡頭”回放：1月31日，BCI在前一交易日收于1點后再度下跌21點，收報-20點，18萬DWT級海岬型散貨船現(xiàn)貨市場等價日租金（TCE）報3973美元；2月3日，BCI再度下跌82點，收于-102點，TCE跌至3666萬美元；2月4日，BCI進一步下跌31點收于-133點，TCE報3496萬美元。

　　在BCI跌破零點后繼續(xù)下跌的同時，BDI上演斷崖式下跌行情：2月4日，BDI收于453點，較前一交易日下跌13點，較2019年最后一個交易日的1090點跌去58.44%。業(yè)內(nèi)人士表示，2016年2月10日BDI曾暴跌至極值290點，四年后，這一不光彩紀錄或會被打破。

　　在海岬型散貨船部門，供需失衡已經(jīng)持續(xù)多年，歷年中國春節(jié)季也是該型船市場的傳統(tǒng)淡季。不過，綜合多方看法，BCI“淪陷”負區(qū)間，突發(fā)性因素為新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)以及巴西和澳大利亞的偶發(fā)災(zāi)害等，新至性因素則在于國際海事組織（IMO）2020限硫令實施后燃油成本侵蝕船舶收益。

　　新至性因素——限硫令

　　1月1日，IMO 2020限硫令正式實施，至此，沒有加裝脫硫塔或其他等效可降低硫排放至0.5%的船舶，需要使用含硫量不大于0.5%的低硫油作為燃料。IMO 2020限硫令的到來，需求驟然大幅上升的低硫油價格迅速上漲并保持在高位，船舶燃油成本侵蝕了船舶的收益。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，物流學(xué)院 ，在現(xiàn)貨市場運營的海岬型散貨船按美元/噸計價獲取收益，以此為基礎(chǔ)再減去燃油成本為船舶的實際租金。在IMO 2020限硫令正式實施后，需要使用低硫油的海岬型船舶租金水平顯受影響。

　　1月，新加坡港的低硫油與高硫油價差一直高于200美元/噸，最高曾在1月3日達到348.75美元/噸（見表1）。船舶的燃油成本短期大幅上漲，在打壓市場信心的同時，也導(dǎo)致海岬型散貨船實際盈利水平下跌。　　

　　根據(jù)BCI的各權(quán)重航線上船舶的租金水平，導(dǎo)致BCI進入負值的主要因素是C16回程費率（經(jīng)修正）。1月31日，C16的TCE報-11275美元/日，當(dāng)天BCI首次跌破“零”點報-20點；2月3日，C16的TCE報-12000美元/日，當(dāng)天BCI收于-102點。

　　目前，低硫油的價格已經(jīng)走低，不過，截至1月31日，新加坡港低硫油價格仍報581.00美元/噸。

　　突發(fā)性因素——新病毒

　　新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)是對散貨船航運市場形成沖擊的核心因素。伍德麥肯錫最新報告顯示，新型冠狀病毒疫情蔓延正打擊經(jīng)濟活動，煤炭、鐵礦石等基本干散貨需求在短期內(nèi)受到影響。業(yè)內(nèi)專家表示，海岬型干散貨船主要用于運輸鐵礦石，也承擔(dān)部分煤炭海運的任務(wù)。

　　目前，中國正采用防疫政策與延長春節(jié)假期方式阻止疫情的蔓延，物流管理書籍 ，多數(shù)省市的假期從7日延長至17日，甚至更長。有分析師表示，假期延長和限制人口流動，將使得工廠的開工日期延后，并會限制一季度的鋼鐵生產(chǎn)，進而影響鐵礦石的進口。