三大航空央企2019年財報公布。

　　3月30日、3月31日，南方航空、中國國航、東方航空三大航空央企，陸續(xù)發(fā)布2019年財報。

　　年報顯示，2019年，三家航空央企合計實現(xiàn)營收4113.63億元，南航和東航實現(xiàn)正增長，國航則為負增長；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤122.55億元，僅東航保持正增長。

　　圖源：澎湃新聞

　　其中，南航營收在三者中排名第一，至1543.22億元，營收增長率也位居第一，增幅為7.45%。歸屬于上市公司股東凈利潤方面，僅東航保持兩位數(shù)增長態(tài)勢，實現(xiàn)31.95億元，增幅達17.94%，南航和國航分別下降11.13%和12.65%。而在扣除非經(jīng)常性損益后，東航依舊保持增長態(tài)勢，且增長率達32.73%。

　　證金公司在2019年對三大航空央企的持股數(shù)量均保持不變，對南航、國航、東航的持股分別為2.61%、2.14%和2.62%。

　　在客運方面，三大航空央企在2019年的客座率均保持在80%以上，其中南航客座率最高達82.81%，國航客運率最低為81.02%，東航客座率雖為82.06%，但同比下降了0.23個百分點。

　　受益于三大航空央企中機隊規(guī)模最大的南航，在2019年可用座公里（ASK）和收費客公里（RPK）兩項重要指標均為第一，但東航這兩項指標的增長率則為第一，達到兩位數(shù)增長態(tài)勢。

　　截至2019年底，南航的機隊規(guī)模達到862架，遠超國航的699架和東航的734架，不過東航在2019年的機隊規(guī)模增幅位居第一，達到6.07%。

　　在飛機日利用率和相應增長量方面，南航均位居第一，達到9.96小時，同比增加0.23個小時。

　　航油成本依舊高企

　　2019年，南航航油成本為428.14億元，占營業(yè)成本31.56%，同比降低0.25%。

　　國航航油成本為359.65億元，占營業(yè)成本31.76%，同比減少6.54%。主要是受用油量增加及航油價格下降的綜合影響。

　　東航航油成本為341.91億元，占營業(yè)成本31.90%，同比增長1.52%。主要是由于由于公司加油量同比增長6.80%，增加航油成本22.89億元；平均油價同比降低4.94%，降低航油成本17.78億元。

　　需要注意的是，三大航空央企均在報告中稱，航油成本是公司最大運營成本。若國際油價出現(xiàn)大幅波動，將影響公司經(jīng)營業(yè)績。

　　具體而言，南航方面，截至2019年12月31日，假定燃油的消耗量不變，燃油價格每上升或下降10%，將導致集團當年營運成本上升或下降人民幣42.81億元；國航方面，本報告期，在其他變量保持不變的情況下，若平均航油價格上升或下降5%，集團航油成本將上升或下降約17.98億元；東航方面，2019年，在不考慮燃油附加費等因素調(diào)整的情況下，如平均航油價格上升或下降5%，公司航油成本將上升或下降約人民幣17.10億元。

　　可見的是，2020年以來，由于俄羅斯和沙特談判破裂，國際原油價格崩盤，一度跌破20美元，這顯然有利于航空公司降低成本。

　　對于航油成本的管控，南航方面提到，本集團大部分的航油消耗須以中國現(xiàn)貨巿場價格在國內(nèi)購買。本集團目前并無有效的途徑管理其因國內(nèi)航油價格變動所承受的風險。但是，根據(jù)發(fā)改委及中國民航局于2009年發(fā)布《關于建立民航國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加與航空煤油價格聯(lián)動機制有關問題的通知》的規(guī)定，航空公司在規(guī)定范圍內(nèi)可自主確定國內(nèi)航線旅客燃油附加費收取標準。該聯(lián)動機制可在一定程度上降低本集團航油價格波動風險。

　　東航方面表示，公司優(yōu)化運力投向和生產(chǎn)組織，加強市場營銷，努力提升客座率和單位收益水平。為了對沖航油價格波動的風險，董事會授權公司謹慎決策是否和如何開展航油套期保值業(yè)務。公司指定專門工作小組密切跟蹤分析油價走勢，2019年未進行航油套期保值業(yè)務。

　　匯兌收益依舊是重大影響因素

　　南航方面表示，本集團大量的租賃負債、銀行及其他貸款承擔以外幣為單位，主要是美元、歐元及日元，因此人民幣兌外幣的貶值或升值都會對本集團的業(yè)績構(gòu)成重大影響。

　　截至2019年12月31日，南航外幣金融資產(chǎn)合計人民幣21.98億元，外幣金融負債合計人民幣761.75億元，其中美元負債709.39億元。

　　南航方面稱，美元兌人民幣匯率的變動對公司財務費用的影響較大，假定除匯率以外的其他風險變量不變，于2019年12月31日人民幣兌美元匯率每升值（或貶值）1%，將導致本集團股東權益和凈利潤增加（或減少）人民幣4.34億元。

　　國航方面表示，本集團的若干租賃負債、銀行貸款及其他貸款主要以美元、歐元和日元為單位，本集團的若干國際收入、費用亦以人民幣以外的貨幣為單位。