生意社01月10日訊

　　近幾年的大宗商品發(fā)展，跌宕起伏。2014年遭遇嚴(yán)重暴跌，2015年承接頹勢(shì)、持續(xù)下滑；2016年黑色系成大贏家，“絕代雙焦”一度成為絕響，大宗商品創(chuàng)下2010年以來最佳年度表現(xiàn)；2017年商品走勢(shì)跌宕起伏；2018年用近10個(gè)月震蕩沖高、卻只用了2個(gè)多月急速下跌，商品需求分化，部分因恐懼而暴跌。2019年全球經(jīng)濟(jì)依然負(fù)重前行，貿(mào)易摩擦升溫、地緣局勢(shì)緊張，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)、經(jīng)濟(jì)前景仍不穩(wěn)定；中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，下行壓力有所加大，主要指標(biāo)符合預(yù)期，顯示強(qiáng)大韌性。

圖1：2019年BCI指數(shù)

　　如圖1所示，2019年1-12月，大宗商品供需指數(shù)BCI在2月和9月為陽(yáng)，反映制造業(yè)呈擴(kuò)張狀態(tài)；其余十個(gè)月為陰，反映制造業(yè)呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行平穩(wěn)。

圖2：2019年BPI指數(shù)

　　如圖2所示，2019年1-12月，大宗商品價(jià)格指數(shù)BPI總體呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)。上半年行情單邊下行，下半年“金九銀十”沖高后下行。2019整體跌幅在6-7%之間。

　　2019年大宗商品市場(chǎng)壓力猶存，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，產(chǎn)業(yè)分化嚴(yán)重，部分商品下行風(fēng)險(xiǎn)加大。原油、黃金、白銀、“妖鎳”、“飛天豬”、“火箭蛋”、油脂異常瘋狂，汕尾物流 ，而硫磺、石油焦、碳酸鋰價(jià)格則大幅跌落。

　　2020年1月2日，生意社發(fā)布“2019年大宗商品價(jià)格漲跌榜”(圖3)：

圖3：2019年大宗商品價(jià)格漲跌榜(數(shù)據(jù)截至2019年12月31日)

　　榜單顯示，據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，2019年大宗商品價(jià)格漲跌榜中環(huán)比上升的商品共60種，集中在化工板塊(共20種)和鋼鐵板塊(共10種)，漲幅在5%以上的商品主要集中在化工板塊；漲幅前3的商品分別為生豬(196.90%)、鹽酸(181.48%)、棕櫚油(56.99%)。

　　環(huán)比下降的商品共119種，集中在化工(共51種)和紡織(共16種)，跌幅在5%以上的商品主要集中在化工板塊；跌幅前3的商品分別為硫磺(-62.99%)、碳酸鋰(-39.51%)、石油焦(-38.86%)。

　　本年均漲跌幅為-2.25%。

　　“農(nóng)強(qiáng)”

　　農(nóng)副：一枝獨(dú)秀(+24.6%)

　　2019年是農(nóng)產(chǎn)品紅紅火火的一年，糧食豐產(chǎn)、單產(chǎn)再創(chuàng)新高，“飛天豬”、“火箭蛋”、“瘋狂的油脂”成為2019年度關(guān)鍵詞。紅火的行情，在大宗商品八大行業(yè)中“一枝獨(dú)秀”?！驹敿?xì)】

　　“工弱”

　　生意社“2019年原油產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌圖”(圖5)，從產(chǎn)業(yè)鏈角度顯示了2019年主要工業(yè)品的漲跌情況：

圖5：2019年原油產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌圖

　　2019年，作為大宗商品基礎(chǔ)的原油一波三折。以原油為源頭的工業(yè)品產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)出成本端上漲，中下游下跌的趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年11月份，PPI同比下降1.4%，環(huán)比下降0.1%；1—11月平均，PPI比去年同期下降0.3%，工業(yè)品呈下行態(tài)勢(shì)。究其原因，根本因素是終端需求的不景氣：第一，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)有了新的變化和挑戰(zhàn)，導(dǎo)致一部分出口受到影響；第二，2019年化工行業(yè)多事之秋事故頻發(fā)，安全檢查再次提上日程，國(guó)內(nèi)需求無法及時(shí)跟進(jìn)，多行業(yè)面臨雙重打擊，價(jià)格也隨之下行；第三，政策層面的去產(chǎn)能、去杠桿、環(huán)保等，緩解了一部分過剩的問題，所以工業(yè)端價(jià)格跌幅也受到一定抑制。而企業(yè)端由于上游成本較高，以及產(chǎn)品價(jià)格的走低導(dǎo)致利潤(rùn)受到壓縮，經(jīng)營(yíng)受到一定挑戰(zhàn)。

　　能源：砥礪前行( +0.51%)

　　2019年，傳統(tǒng)能源行業(yè)經(jīng)歷了諸多變革和變數(shù)，在一輪又一輪政策與市場(chǎng)的沖擊中砥礪前行。石油，與2018年的峰值相比，2019年全球的油田產(chǎn)油量有所衰減，美國(guó)頁(yè)巖油增長(zhǎng)遭遇瓶頸，但目前石油的量級(jí)仍是能源行業(yè)的重頭戲，具有不可替代的作用；天然氣，則被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為最重要的增長(zhǎng)點(diǎn)，由于全球能源燃煤電力轉(zhuǎn)型，2018年天然氣需求以4.6%的高速增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，交付量為3.14億噸，且2019年延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)；而反觀煤炭方面則較為失落，在全球能源轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中，煤炭正在成為最大的輸家，在我國(guó)，在環(huán)境保護(hù)和去產(chǎn)能的政策指引下煤炭行業(yè)也正經(jīng)歷前所未有的痛苦時(shí)期。【詳細(xì)】

　　化工：多重打擊(-4%)