來源：IEA、普氏能源、牛津能源研究所

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　　數據顯示，2019年自然氣消費淡季期間（通常指4月份至9月份），全球LNG出口產能達到2530億立方米，而同期進口接收量為2340億立方米，出現了190億立方米的產能過剩，占總出口產能的7.5%。
　　但是，受近期疫情影響，亞洲自然氣需求增速驟降，東北亞和東南亞等地區(qū)LNG進口增速均出現滑坡。盡管自然氣需求較為強勁的印度正在趁機買進LNG（3月末印度也受到疫情影響，部分LNG進口商公布遭遇“不可抗力”），但整體而言，亞洲地區(qū)淡季期間LNG進口量將大概率難以完成上述情景中的猜測值。
　　從近五年的采氣情況看，歐洲儲氣庫3月采氣量通常受天氣因素影響出現較大波動。2019年熱冬天氣下，千航貨運 空運價格，3月采氣量僅為15億立方米，為近五年低點，而2018年冷冬天氣下，3月采氣量達到117億立方米，為近五年高點。

　　圖表1：“均衡情景”猜測下的全球LNG情況
　　從LNG進口端來看，假如亞洲地區(qū)LNG進口量能保持快速增長，這一地區(qū)仍將是影響今年全球LNG市場的重要區(qū)域。在“均衡情景”猜測下，亞洲地區(qū)2020年淡季期間LNG進口量將達到1809億立方米，較往年同期增長17.8%。

　　根據近五年3月采氣量的均勻值來測算，今年3月歐洲儲氣庫采氣量為65億立方米，3月底儲氣庫庫存將降至563億立方米。目前，歐洲儲氣庫總儲氣能力為1037億立方米，據此計算，2020年淡季期間歐洲儲氣庫能接收的氣量僅為474億立方米。

　　牛津能源研究所猜測，假如歐洲“氣代煤”項目能夠繼續(xù)推進，該地區(qū)2020年淡季期間的自然氣消費仍有增長空間，千航國際，但除非自然氣價格降低到一定水平從而刺激更多的“氣代煤”用氣量，否則淡季期間歐洲自然氣消費的增長空間不是很大。同期，預計歐洲管道氣進口量和自產氣量將繼續(xù)下滑。因此，在今年淡季期間儲氣庫滿負荷注氣的情況下，歐洲或將能夠消化掉“溫順情景”猜測中的575億立方米的LNG進口量。
　　受發(fā)電行業(yè)“氣代煤”項目的推動，2019年淡季期間，歐洲自然氣消費量約為2070億立方米，較2018年同期實現大幅增長，同時約有580億立方米的進口管道氣和LNG進進儲氣庫。這一期間，歐洲LNG進口量為560億立方米，較2018年同期300億立方米的水平大幅增加；同期進口管道氣量小幅下滑，自產氣量則減少了100億立方米。
　　受新冠肺炎疫情影響，亞洲地區(qū)LNG進口需求放緩，全球自然氣市場供過于求，歐洲被以為是平衡2020年全球LNG市場的重要因素。牛津能源研究所撰文指出，LNG由亞洲轉向歐洲的數目和歐洲儲氣庫利用狀況將決定歐洲LNG進口量的消化能力。目前歐洲自然氣價格已跌進2-3美元/百萬英熱單位區(qū)間，悲觀情景猜測下，歐洲無力平衡2020年全球LNG市場，屆時包括挪威、俄羅斯和LNG出口商等自然氣供給商將面臨沖擊。