在2019年報中，寧波海運(yùn)總結(jié)道：公司海運(yùn)業(yè)務(wù)貨種相對單一，集中在干散貨，而散運(yùn)中又以煤炭占盡對比重，液體散貨尚未形成實(shí)質(zhì)運(yùn)力。隨著國家能源政策調(diào)整力度加大，沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)煤電發(fā)展受限，以沿海電煤運(yùn)輸為主的企業(yè)經(jīng)營格式面臨新的挑戰(zhàn)。

　　2020年一季度，受新冠肺炎疫情影響，船舶周轉(zhuǎn)率下降，運(yùn)價下跌，導(dǎo)致寧波海運(yùn)水路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)收進(jìn)同比下降15.43%，為3.5億元;水路運(yùn)輸業(yè)務(wù)毛利率較2019年同期減少57.98個百分點(diǎn)(見表)。一季度，寧波海運(yùn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)3.79億元，同比下滑26.49%;回屬于上市公司股東的凈利潤-3029.98萬元(2019年同期為3385.08萬元)。

　　2018年12月，寧波海運(yùn)完成資產(chǎn)重組工作，向浙能團(tuán)體發(fā)行1.55億股購買其持有的富興海運(yùn)51%股權(quán);向寧波海運(yùn)團(tuán)體發(fā)行1028.42萬股購買其持有的江海運(yùn)輸77%股權(quán);向煤運(yùn)投資發(fā)行1066.29萬股購買其持有的浙能通利60%股權(quán)，富興海運(yùn)、江海運(yùn)輸和浙能通利成為寧波海運(yùn)的控股子公司。交易前，富興海運(yùn)、浙能通利以及江海運(yùn)輸均為浙能團(tuán)體以及寧波海運(yùn)團(tuán)體下屬企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)均涉及水路貨物運(yùn)輸;交易后，寧波海運(yùn)將打造成為浙能團(tuán)體旗下沿海貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)的唯一平臺，海運(yùn)報價 國際快遞，同時解決浙能團(tuán)體內(nèi)同業(yè)競爭題目(浙能團(tuán)體持有寧波海運(yùn)團(tuán)體51%的股權(quán)，寧波海運(yùn)團(tuán)體持有寧波海運(yùn)31.11%的股權(quán)，為寧波海運(yùn)第一大股東;浙能團(tuán)體持有寧波海運(yùn)12.82%的股權(quán))。

　　寧波海運(yùn)對于2020年半年報的業(yè)績預(yù)期也不樂觀，其在一季報中表示，受新冠肺炎疫情影響，煤炭等大宗散貨需求量下降，致水運(yùn)業(yè)務(wù)效益下滑，預(yù)計年初至下一報告期末的累計回屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降90%～110%(2019年上半年回屬于上市公司股東的凈利潤為1.3億元)。

　　針對業(yè)務(wù)貨種相對單一的風(fēng)險，寧波海運(yùn)在2019年報中表示，已開展調(diào)研與規(guī)劃，在做優(yōu)做強(qiáng)散運(yùn)市場的同時，為擴(kuò)大能源運(yùn)輸服務(wù)領(lǐng)域謀篇布局，推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升實(shí)力與市場競爭力。

　　《航運(yùn)交易公報》記者經(jīng)查閱資料獲悉，寧波海運(yùn)選擇中航鼎衡造船為其建造1萬噸級成品油輪，造價約為1.1億元，于2019年3月開工，船長139.98米，型寬20.20米，設(shè)計吃水7.2米，雙殼，進(jìn)級中國船級社，航線區(qū)域?yàn)橹袊！?nèi)河航行(江海通航)，可裝運(yùn)航空煤油、汽油、柴油3種規(guī)格的成品油，預(yù)計于2020年7月交付。

　　《航運(yùn)交易公報》記者經(jīng)過多年來對油運(yùn)市場A股3家上市公司——中遠(yuǎn)海能、招商輪船和招商南油的業(yè)績跟蹤發(fā)現(xiàn)，2019年油運(yùn)市場運(yùn)價暴漲，3家上市公司均有不俗表現(xiàn)。

　　2018年，吃下浙能團(tuán)體散運(yùn)運(yùn)力“大餐”的寧波海運(yùn)散貨船運(yùn)力規(guī)模不小，但是此后的散運(yùn)業(yè)績不甚理想。2019年，寧波海運(yùn)散運(yùn)業(yè)務(wù)毛利同比下降19.75%，為3.17億元;2020年一季度，毛利率較2019年同期減少57.98個百分點(diǎn)。面對流年不利，寧波海運(yùn)在2019年報中表示，企業(yè)海運(yùn)業(yè)務(wù)貨種相對單一，主要集中在干散貨，下一步將借助實(shí)際控制人浙能團(tuán)體的上風(fēng)，由單一的煤炭等散運(yùn)為主向綜合能源運(yùn)輸服務(wù)商轉(zhuǎn)型，打造成為浙能團(tuán)體能源運(yùn)輸主平臺。

　　然而，2019年，受宏觀環(huán)境影響，寧波海運(yùn)散運(yùn)業(yè)績表現(xiàn)不甚理想。在中美貿(mào)易摩擦升級、中國宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、2018年新增運(yùn)力沖擊顯現(xiàn)等因素影響下，以煤炭為主的沿海散運(yùn)市場表現(xiàn)不及預(yù)期，市場總體呈現(xiàn)低位震蕩徘徊走勢。2019年，寧波海運(yùn)實(shí)現(xiàn)水路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)收進(jìn)18.31億元，同比下降13.56%(2018年同比增長22.93%);實(shí)現(xiàn)毛利率17.34%，較2018年減少1.31個百分點(diǎn)(2018年為較2017年減少0.54個百分點(diǎn));實(shí)現(xiàn)毛利3.17億元，同比下降19.75%(2018年同比大增354.02%)。寧波海運(yùn)在年報中解釋道，水路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)收進(jìn)同比下降13.56%，主要系報告期市場變化大，外租船舶效益不穩(wěn)定，外貿(mào)運(yùn)輸客戶需求量減少，導(dǎo)致內(nèi)外貿(mào)租船運(yùn)輸業(yè)務(wù)均大幅度減少，租賃船營業(yè)收進(jìn)同比下降30.75%。其中，外貿(mào)運(yùn)輸業(yè)務(wù)同比減少1.61億元;內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸業(yè)務(wù)同比減少7665.61萬元。

　　2020年一季度，由于國際油價暴跌，3家上市公司的凈利潤更是翻番。一季度，中遠(yuǎn)海能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)40.68億元，同比上升5.73%;實(shí)現(xiàn)回屬于上市公司股東的凈利潤為6.29億元，同比上升46.9%。招商輪船實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)45.79億元，同比上升24.45%;實(shí)現(xiàn)回屬于上市公司股東的凈利潤為12.66億元，同比上升262.37%。招商南油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)10.61億元，同比上升8.99%;實(shí)現(xiàn)回屬于上市公司股東的凈利潤為7.59億元，同比上升322.14%。

　　2019年四季度，VLCC運(yùn)價的暴漲帶動阿芙拉型等油輪運(yùn)價的上升，給油運(yùn)企業(yè)送來了“春天”。2019年，全球第一大油輪船東中遠(yuǎn)海能油輪運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)123.25億元，同比增長14%;毛利率為15.15%，較2018年增加4.78個百分點(diǎn)。

　　總體來看，2020年，油運(yùn)市場運(yùn)費(fèi)率總體表現(xiàn)會好于2019年。2020年的VLCC油運(yùn)市場或?qū)⑹潜臼兰o(jì)以來遭遇各種事件沖擊最多的一年。油價暴跌后一度出現(xiàn)本世紀(jì)以來最為陡峭的升水結(jié)構(gòu)，并帶來大量短期儲油套利需求，對運(yùn)價構(gòu)成一定支撐。VLCC運(yùn)價的高位無疑將拉升其他油輪運(yùn)價的水平。

　　吃下浙能團(tuán)體散運(yùn)運(yùn)力“大餐”的寧波海運(yùn)散貨船運(yùn)力規(guī)模不小。根據(jù)交通運(yùn)輸部《中國航運(yùn)發(fā)展報告(2018)》關(guān)于2018年底中國主要航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營中國沿海船隊規(guī)模排名，寧波海運(yùn)運(yùn)力規(guī)模排名第7。截至2019年底，寧波海運(yùn)擁有散貨船32艘(含光租運(yùn)力1艘)、163.02萬DWT(含光租運(yùn)力17.62萬DWT)，船隊均勻船齡14.3年，以靈便型和巴拿馬型散貨船為主。

　　寧波海運(yùn)在2019年報中表示，公司實(shí)際控制人浙能團(tuán)體一直以來對寧波海運(yùn)在業(yè)務(wù)、資金、治理等方面給予大力支持，為將寧波海運(yùn)打造成為浙能團(tuán)體能源運(yùn)輸主平臺、從單一的煤炭等散運(yùn)為主向綜合能源運(yùn)輸服務(wù)商轉(zhuǎn)型提供了不可多得的機(jī)遇。浙能團(tuán)體是目前中國地方能源企業(yè)中裝機(jī)收留量最大、資產(chǎn)規(guī)模最大、能源產(chǎn)業(yè)門類最全、盈利能力最強(qiáng)的能源服務(wù)商，以能源立業(yè)，積極構(gòu)建電力、油氣、能源服務(wù)產(chǎn)業(yè)新格式，為打造綜合能源全產(chǎn)業(yè)鏈奠定了基礎(chǔ)。寧波海運(yùn)將充分發(fā)揮浙能團(tuán)體在綜合能源產(chǎn)業(yè)方面的上風(fēng)。

　　在寧波海運(yùn)2019年報中，《航運(yùn)交易公報》記者獲悉，2020年，寧波海運(yùn)將全力抓好新建1萬噸級成品油輪建造工程，確保如期保質(zhì)投運(yùn)，推進(jìn)油運(yùn)市場布局，并研究謀劃綜合能源運(yùn)輸服務(wù)。同時，將進(jìn)一步助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，激發(fā)發(fā)展新活力;捉住能源結(jié)構(gòu)由傳同一次能源轉(zhuǎn)向煤、油、氣、核、新能源等多輪驅(qū)動的機(jī)遇，開展人才、資金、技術(shù)等調(diào)研與規(guī)劃，調(diào)整優(yōu)化船隊運(yùn)力結(jié)構(gòu)，為擴(kuò)大能源運(yùn)輸服務(wù)領(lǐng)域謀篇布局。

　　在疫情導(dǎo)致的全球需求疲軟與原油“價格戰(zhàn)”雙重影響下，原油價格處于近年來低位。長周期看，以往油價下跌，企業(yè)生產(chǎn)本錢與消費(fèi)者支出隨之下滑，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將對全球經(jīng)濟(jì)起到正面作用。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，油價劇烈波動通常利好油運(yùn)市場，同時低油價有助于航運(yùn)企業(yè)控制營運(yùn)本錢。

　　2019年，自有VLCC運(yùn)力名列世界第一的招商輪船油輪運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)71.61億元，同比增長49.93%;毛利率為28.7%，較2018年增加14.33個百分點(diǎn)。油輪船隊貢獻(xiàn)凈利潤占招商輪船回母凈利潤的90%以上。

　　首艘1萬噸級成品油輪的建造和交付只是寧波海運(yùn)進(jìn)進(jìn)油運(yùn)市場的前奏，其目標(biāo)是打造成為浙能團(tuán)體能源運(yùn)輸主平臺，從單一的煤炭等散運(yùn)為主向綜合能源運(yùn)輸服務(wù)商轉(zhuǎn)型，顯然將會布局更多的油輪。

　　剝離了VLCC船隊，作為全球第四、亞洲第一的靈便型外貿(mào)成品油輪船東的招商南油同樣獲得盈利。2019年，招商南油油品運(yùn)輸實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)32.29億元，占總營業(yè)收進(jìn)的92.5%，同比增長24.23%;毛利率達(dá)32.03%，較2018年增加11.01個百分點(diǎn)。從寧波海運(yùn)已訂造的1萬噸級油輪推測，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可能與招商南油更相似。

　　油運(yùn)市場利好，油運(yùn)企業(yè)盈利

　　挺進(jìn)油運(yùn)市場，轉(zhuǎn)型綜合能源運(yùn)輸

　　吃下散運(yùn)“大餐”，業(yè)績不甚理想