圖：海航集團logo。攝影：路透社/Jason Lee

　　在2007年辭去海南航空股份有限公司（現(xiàn)海航控股）董事長一職，不再直接管理集團航空業(yè)務(wù)之后，陳峰或?qū)⒑芸煸俅位貧w到這個角色之中。

　　如果說之前的離開代表著海航集團在航空業(yè)務(wù)之外獲得了更廣闊的發(fā)展空間，那么此次回歸則顯得有些無奈，在因擴張帶來的巨額債務(wù)壓力下，“斷臂”“止血”一系列自救舉措將使得海航集團被迫放棄此前多年經(jīng)營拓寬的業(yè)務(wù)條線，僅僅只保留航空主業(yè)。

　　從七大產(chǎn)業(yè)集團到海航航空獨木支撐

　　在持續(xù)超過一年的資產(chǎn)處置過程中，海航集團從最頂峰時期的涉及到從航空到金融、地產(chǎn)、物流、科技等在內(nèi)的七大板塊組成的七個產(chǎn)業(yè)集團，隨著一些資產(chǎn)的陸續(xù)脫手開始逐漸縮減。這一變化最直觀的體現(xiàn)是在海航集團的官方網(wǎng)站，其產(chǎn)業(yè)介紹一欄從最初幾大板塊一字排開，到如今只剩海航航空獨木支撐，也真實地反映出其現(xiàn)狀。

　　“在確定聚焦航空主業(yè)之后，隨著其他產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)清理和退出，實際上海航集團唯一保留的一個產(chǎn)業(yè)集團就是航空，其他全部變成事業(yè)部。”一位接近海航集團的人士向《華夏時報》記者透露，“最終看來，海航集團最有價值的資產(chǎn)將全部放在海航航空集團里，聚焦主業(yè)，一方面是債權(quán)人對于海航集團的要求，另一方面則是因為航空業(yè)務(wù)是有持續(xù)造血機能，且坐擁最有價值資源的資產(chǎn)板塊，也是債權(quán)人能夠最大限度減小海航集團債務(wù)危機影響的關(guān)鍵因素。”

　　海航集團從2017年開始爆出流動性問題，債務(wù)規(guī)模隨著金融機構(gòu)收緊、短期債務(wù)到期、龐大的利息開支以及巨額資金收購卻未能產(chǎn)生相應(yīng)回報的并購而愈演愈烈，直接發(fā)展為目前總規(guī)模高達7000億的債務(wù)待償。

　　雖然頂峰時期海航集團資產(chǎn)規(guī)模估值過萬億，但隨著過去一年多時間里加速清理和處置，早已經(jīng)大大縮水。尤其是在前董事長王健離世之后，加速了債務(wù)問題帶來的影響。

　　曾經(jīng)作為門面的海外資產(chǎn)實際上也沒有給整個集團的業(yè)務(wù)帶來所謂的協(xié)同效應(yīng)或是開創(chuàng)出一片新的藍海，甚至有一些因為收購時溢價過高而難以脫手，成為負擔(dān)。比如在法國入股的藍鷹航空，短暫開通過北京巴黎航線之后已經(jīng)全面停運；斥資超過60億美元收購的IT分銷商英邁集團利潤也在走下坡路；耗費巨大時間和資金成本搭建的海運、物流、造船板塊始終拖累整體業(yè)績。

　　可以說，海航集團從最早的“吃住行游購娛”發(fā)展思路逐漸轉(zhuǎn)變成以金融、地產(chǎn)乃至科技等更產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展思路，并逐漸在全球鋪開，其最顯著的成果只是在短期內(nèi)讓資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大，全球企業(yè)排行榜的名次快速攀升，并沒有換來對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)脫胎換骨的變化，更不用說實現(xiàn)業(yè)務(wù)架構(gòu)的整體轉(zhuǎn)型，帶來新的增長點。

　　而這種虛假繁榮的代價則是數(shù)千億規(guī)模的巨債壓頂，以至于對安身立命的航空主業(yè)造成了巨大的影響，并直接導(dǎo)致本來在中國航空業(yè)占據(jù)相當(dāng)重要位置的海航逐漸變成行業(yè)的“八卦看點”，這不能不說是一種悲哀。

　　苦苦支撐等來機會

　　有一位外資金融機構(gòu)的人士在接受《華夏時報》記者采訪時曾表示，根據(jù)企業(yè)的實際情況，按照正常邏輯，宣告破產(chǎn)或是破產(chǎn)重組是正常的處理方式。

　　但海航集團仍然在苦苦支撐，似乎是為了等一個機會，并且終于等到了。

　　據(jù)知情人透露，實際上對海航集團最終將如何處置的問題，一直以來都是動態(tài)變化的，一方面跟其自身資產(chǎn)處置的進度有關(guān)，另一方面則是債權(quán)人的態(tài)度。

　　包括國開行在內(nèi)的幾大金融機構(gòu)是海航集團的主要債權(quán)人，在獲得高層授意之后債權(quán)人成立了一個協(xié)調(diào)小組來處理海航集團的債務(wù)問題。

　　“最早的方案是將海航航空旗下與地方政府建立的合資公司全部賣掉，只保留海航控股這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)繼續(xù)運營，”前述接近海航集團的人士對《華夏時報》記者表示，圍繞這一方案的后續(xù)動作陸續(xù)展開。一時間多家海航系航空公司傳出將出售的消息。

　　按照計劃，海航集團將旗下地方航司多數(shù)控股權(quán)出售給地方政府，保留人員繼續(xù)運營，同時保留少數(shù)股權(quán)。在這個思路指引下，先是首都航空與首旅集團簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，然后包括天津航空、烏魯木齊航空和長安航空等先后得到了地方政府的增資。其他地方航企的相關(guān)工作也在緊密推進中。由于干線航空公司的牌照屬于稀缺資源，實際上這些公司并不難找到接盤方。