隨著出口退稅政策的落地和出口配額等相關(guān)配套措施的陸續(xù)出臺(tái)，國(guó)內(nèi)煉廠與保稅區(qū)的通道有序建成，國(guó)內(nèi)擁有出口配額的煉廠順勢(shì)捉住低硫趨勢(shì)下保稅燃料油市場(chǎng)機(jī)遇，開始規(guī)?；┙o，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，中國(guó)保稅市場(chǎng)在資源渠道、消費(fèi)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)生了翻天覆地的變化，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)開始重塑。

　　進(jìn)口來源地也發(fā)生了變化，2020年之前我國(guó)保稅船燃進(jìn)口來源地主要集中在新加坡、馬來西亞、阿聯(lián)酋、日本、韓國(guó)等國(guó)家。其中新加坡和馬來西亞是主要進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口量占60%左右，進(jìn)口品種主要為混調(diào)高硫380CST，而MGO則主要來自韓國(guó)和日本。2020年IMO正式執(zhí)行，我國(guó)燃料油進(jìn)口種類、進(jìn)口來源也發(fā)生了一定的變化，與2019年相比，2020年1-4月我國(guó)自馬來西亞、韓國(guó)、印度尼西亞的進(jìn)口占比增幅明顯，相比之下，新加坡的進(jìn)口數(shù)目開始下降，進(jìn)口品種主要為低硫380CST。

　　此外，新加坡石油巨頭興隆團(tuán)體旗下興隆貿(mào)易公司申請(qǐng)破產(chǎn)，對(duì)新加坡船供油市場(chǎng)造成一定的沖擊，導(dǎo)致部分市場(chǎng)需求將轉(zhuǎn)移至中國(guó)港口，這也是支撐我國(guó)保稅銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)的原因。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)煉廠低硫船燃的供給在增加。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年1-5月份中國(guó)保稅用低硫船用重質(zhì)燃料油總產(chǎn)量在211.9萬噸左右。1月份國(guó)內(nèi)煉廠低硫燃料油產(chǎn)量在3.5萬噸左右，2月份產(chǎn)量在17.6萬噸左右，3月份產(chǎn)量在60萬噸左右，4月產(chǎn)量在65萬噸左右，5月產(chǎn)量在65.8萬噸左右。固然國(guó)內(nèi)外疫情導(dǎo)致航運(yùn)需求疲軟，煉廠利潤(rùn)不佳，但產(chǎn)量仍呈逐月遞增的態(tài)勢(shì)發(fā)展。3月煉廠批量供給之后，國(guó)產(chǎn)低硫船燃在我國(guó)保稅油消費(fèi)量的占比就維持在40%-50%左右。后期隨著煉廠產(chǎn)量的增加，國(guó)產(chǎn)低硫資源的占比會(huì)繼續(xù)上漲。隨著中國(guó)低硫船燃規(guī)劃生產(chǎn)加速，將有力推動(dòng)中國(guó)從傳統(tǒng)的保稅燃料油進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)樽越o自足的生產(chǎn)國(guó)，保稅低硫船燃燃油進(jìn)口依存度會(huì)繼續(xù)下降。

　　首先是供給來源的變化，2020年之前，中國(guó)保稅燃料油主要依靠進(jìn)口，每年進(jìn)口量在1350-1450萬噸。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)保稅燃料油進(jìn)口數(shù)目為1356萬噸，2018年中國(guó)保稅燃料油進(jìn)口數(shù)目為1475萬噸，2019年中國(guó)保稅油市場(chǎng)初步實(shí)現(xiàn)了“進(jìn)口-生產(chǎn)-調(diào)和”三位一體的供給模式，其中中國(guó)煉廠生產(chǎn)低硫船燃的數(shù)目約20萬噸，而通過混兌調(diào)和獲得的保稅船用油數(shù)目為159萬噸，進(jìn)口保稅油數(shù)目為1427萬噸，進(jìn)口資源占比在90%以上。但2020年保稅船燃進(jìn)口數(shù)目呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)的， 1-4月中國(guó)保稅船燃進(jìn)口數(shù)目為467.4萬噸，同比下滑19.65%。

　　除了供給來源發(fā)生了轉(zhuǎn)變，保稅市場(chǎng)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在變化。隨著IMO 2020限硫令正式實(shí)施，全球低硫船燃供給趨向核心港口集聚，2020年一場(chǎng)突如其來的新冠病毒已經(jīng)席卷全球，導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)整體需求大幅下滑，但中國(guó)保稅船燃銷量卻保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。今年1-4月中國(guó)保稅油總銷量為479.8萬噸，同比增長(zhǎng)20.25%。1-5月寧波船山港船用燃油供給量177萬噸，同比增長(zhǎng)17%。據(jù)了解，其他排名前十的其余港口大多出現(xiàn)下降情況：像鹿特丹港下降20%;釜山港下降20%;東京灣下降30%。

　　中國(guó)保稅船燃銷量實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，主要得益于國(guó)家政策紅利的下放及中石化、中燃積極布局、保障低硫資源供給穩(wěn)定，打破國(guó)內(nèi)保稅船用油長(zhǎng)期依靠進(jìn)口的局面。除此之前，中國(guó)保稅船燃價(jià)格上風(fēng)的凸顯也是促進(jìn)銷量上漲的重要因素。長(zhǎng)期以來，中國(guó)保稅船燃主要依靠進(jìn)口，并且大部分進(jìn)口資源是來自新加坡的，這導(dǎo)致中國(guó)保稅油價(jià)格始終處于劣勢(shì)。2018年船山和新加坡的保稅380CST差價(jià)維持在10-20美元/噸左右，到2019年受供給緊張、高低硫切換等影響，差價(jià)擴(kuò)大到20-30美元/噸左右。但今年隨著出口退稅政策的落地以及第一批低硫船燃出口配額下放，國(guó)內(nèi)煉廠開始規(guī)?；a(chǎn)低硫船燃。我國(guó)低硫船燃產(chǎn)能巨大，整體供給是穩(wěn)定的，燃油質(zhì)量也是有保障的;同時(shí)四大團(tuán)體及浙石化都是布局的沿海煉廠生產(chǎn)低硫船燃，加油港口大多毗鄰生產(chǎn)煉廠，物流本錢上風(fēng)明顯，優(yōu)質(zhì)資源短間隔供給，我國(guó)主要港口的低硫重質(zhì)船燃價(jià)格已經(jīng)持穩(wěn)或低于新加坡，吸引了更多的國(guó)際船舶到港加油。

　　種種利好下，中國(guó)保稅市場(chǎng)迎來了難得的發(fā)展機(jī)遇，未來中國(guó)船供油市場(chǎng)的發(fā)展將更加規(guī)范、有序、清潔，隨著疫情緩解，中國(guó)船供油消費(fèi)規(guī)模將快速增長(zhǎng)，全球地位將更加凸顯。