而今年HSFO(高硫船用燃料油)價(jià)格較為堅(jiān)挺，主要由于歐佩克+減產(chǎn)的石油中很大一部分是中東的重質(zhì)、高硫原油，導(dǎo)致HSFO供給下降。

　　Integr8 Fuels最新報(bào)告以為，油價(jià)在經(jīng)歷了今年上半年的極度動(dòng)蕩后，最近6周趨于穩(wěn)定。布倫特原油價(jià)格略高于40美元/桶，新加坡VLSFO(低硫船用燃料油)價(jià)格在300-330美元/噸之間，如下圖1所示。

　　除了油價(jià)走勢(shì)外，各種燃油價(jià)格也影響著航運(yùn)業(yè)。年初， IMO 2020限硫令生效讓VLSFO出現(xiàn)巨額溢價(jià)，其交易價(jià)格比布倫特原油高出45%。隨著VLSFO市場的穩(wěn)定，跨境鐵路 國際物流，VLSFO價(jià)格2月下旬降至原油的110%。過往6周里，VLSFO價(jià)格只有原油的102%，如圖2所示。

　　但石油供需基本面仍面臨很多不確定性因素。盡管石油總需求正在上升，但很多國家仍在實(shí)行一些區(qū)域性封閉，最大消費(fèi)國美國可能對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生最大影響。

　　供給方面，歐佩克+主要減產(chǎn)措施即將結(jié)束，有跡象表明其將從8月1日起增產(chǎn)約200萬桶/日。分析人士以為，這一調(diào)整并不令人意外，而且在很大程度上已經(jīng)被計(jì)進(jìn)當(dāng)前價(jià)格和期貨價(jià)格。只要沙特阿拉伯和俄羅斯繼續(xù)合作，油價(jià)就能夠得到支撐。

　　隨著石油需求的增加和原油價(jià)格的上漲，預(yù)計(jì)VLSFO價(jià)格的上漲比例更高，雖不會(huì)回到原油價(jià)格130%以上的水平，但肯定會(huì)高于目前的102%。

　　正是由于VLSFO價(jià)格疲軟、HSFO價(jià)格堅(jiān)挺，兩種燃油產(chǎn)品之間的價(jià)差在近幾個(gè)月中縮小至每噸60-70美元左右。

　　未來1-2個(gè)月將有更多的重質(zhì)、高硫燃油將進(jìn)進(jìn)市場，HSFO對(duì)原油的相對(duì)價(jià)格應(yīng)該會(huì)有所回落。預(yù)計(jì)VLSFO與HSFO的價(jià)差不會(huì)回到年初的300美元以上，但肯定要高于目前的水平。