若要追溯，實(shí)在勝科產(chǎn)業(yè)約在四年前就啟動(dòng)策略檢討，新加坡海事業(yè)面臨整合之說已充斥市場。四年了，合并之說依然停留在前奏階段。

　　吉寶列出的可套現(xiàn)資產(chǎn)不包括船廠，但含有吉寶岸外與海事的鉆井平臺(tái)，這部分被視為是非核心資產(chǎn)。分析師守舊估計(jì)，可以脫售的鉆井平臺(tái)市值大約有15億新元至16億新元。

　　市場原本預(yù)期勝科產(chǎn)業(yè)與勝科海事順利分拆，淡馬錫完成增持吉寶股權(quán)，助推進(jìn)兩造船廠合并。豈料，淡馬錫在勝科海事和勝科產(chǎn)業(yè)召開特別股東大會(huì)前一天，公布終止增持吉寶股權(quán)的獻(xiàn)議。

　　每每有大型上市企業(yè)啟動(dòng)策略檢討，市場就會(huì)出現(xiàn)對它旗下業(yè)務(wù)合并的猜測。吉寶企業(yè)(Keppel Corp)如此，勝科產(chǎn)業(yè)(Sembcorp Industries)也是如此，但四年來都僅止于市場猜測。

　　為什么此次眾分析師不再將合并視為最優(yōu)先的可能性?原因恐怕還是在淡馬錫。

　　淡馬錫會(huì)否再度出手?若不出手或以較低的收購價(jià)增持吉寶，這對早前看好它會(huì)收購而買進(jìn)吉寶的小股民是情何以堪?而若出手，除了合并是否還有其他可能性?若其他方式是更為復(fù)雜，則吉寶股價(jià)重見天日可能還要一段更長的時(shí)間。

　　星展團(tuán)體研究分析師何佩華回答《聯(lián)合早報(bào)》詢問時(shí)指出，把吉寶岸外與海事注進(jìn)勝科海事，是吉寶退出岸外與海事業(yè)最可行的方法。她以為，這必須由勝科海事目前的主要股東淡馬錫來推動(dòng)，由于勝科海事估計(jì)沒有足夠的財(cái)務(wù)實(shí)力這么做。

　　一名分析師私下坦言，策略檢討缺乏細(xì)節(jié)，讓人感到失看。他指出，船廠合并固然符合經(jīng)濟(jì)效益，但淡馬錫未持有勝科海事和吉寶逾50%股權(quán)的掌控權(quán)，要推動(dòng)合并不是那么輕易。“不過，它取得了勝科海事擴(kuò)大股本后逾四成股權(quán)，不做些什么似乎說不過往”。

　　大多數(shù)分析師以為“不能排除合并的可能”。不過，也有分析師略過不提，例如華僑投資研究。該研究指出，自從淡馬錫撤銷部分收購獻(xiàn)議，“我們即思考吉寶的價(jià)值何時(shí)才能重見天日?”它以為，吉寶的治理層在周二的線上說明會(huì)部分回答了這個(gè)題目。吉寶計(jì)劃在未來三年套現(xiàn)30億新元至50億新元的資產(chǎn)，來開釋部分價(jià)值。

　　這次的猜測會(huì)不會(huì)比較輕易成真?連市場分析師也不敢肯定。

　　花旗研究是少數(shù)建議“賣出”吉寶的機(jī)構(gòu)，它不看好吉寶股價(jià)能上揚(yáng)，以為這主要得看淡馬錫是否會(huì)提出新獻(xiàn)議。

　　對此，吉寶企業(yè)執(zhí)行董事兼總裁盧振華給出了明確的答案：“不會(huì)?！敝劣诓呗詸z討是傾向合并、脫售或其他，盧振華只是籠統(tǒng)地說董事會(huì)和治理層將考慮所有選項(xiàng)。

　　三個(gè)多月前，勝科產(chǎn)業(yè)公布把子公司勝科海事(Sembcorp Marine)分拆出往的計(jì)劃，市場即以為本地兩大造船廠合并的主旋律就要奏起;一年前，淡馬錫控股(Temasek Holdings)向吉寶提出部分收購獻(xiàn)議，市場也猜測這是本地造船廠合并的前奏曲。

　　淡馬錫的態(tài)度因而成為本次線上說明會(huì)的焦點(diǎn)之一。記者和分析師旁敲側(cè)擊，希看治理層透露些許端倪，有分析師甚至問治理層，持有吉寶約21%股權(quán)的淡馬錫會(huì)否參與吉寶岸外與海事的策略檢討。

　　本周二(29日)，鐵路運(yùn)輸 上?？者\(yùn)，當(dāng)吉寶公布針對旗下岸外與海事業(yè)務(wù)展開策略檢討，市場再度提起團(tuán)體旗下的吉寶岸外與海事(Keppel Offshore & Marine，簡稱KOM)與勝科海事合并的可能，這帶動(dòng)吉寶和勝科海事的股價(jià)29日在盤中一度漲大約6%。