盡管借助英邁國際貢獻，海航科技盈利能力還算不錯，但相較于數(shù)百億元在三年內(nèi)需要還清的債務而言，還是有些杯水車薪。這也是海航科技出售英邁國際的重要原因。

重新聚焦航運業(yè)務

出售核心資產(chǎn)后，海航科技將重新聚焦航運業(yè)務。英邁國際在海航科技的地位可謂是舉足輕重。公司主要業(yè)務就由英邁國際承載，且其有著較為穩(wěn)定的盈利能力。

出售核心資產(chǎn)緩解償債壓力

海航科技稱，通過收購兩艘干散貨船，公司切進散貨船舶運輸細分市場，拓寬公司產(chǎn)業(yè)鏈。

此外，出售英邁國際后，除了償還銀行貸款外，海航科技還可以回籠大筆資金，可以使用這些資金進行產(chǎn)業(yè)布局，包括收購資產(chǎn)等。

四年前，海航科技耗資約59.82億元收購了英邁國際100%股權，借此成功向IT供給鏈領域轉(zhuǎn)型。那么，海航科技為何要將其出售呢？

海航科技稱，交易完成后，公司因銀行借款較多導致資產(chǎn)負債率大幅提升，需承擔較高的財務費用支出，公司整體活動資金壓力較大。

今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收進2362.18億元，同比下降2.43%，凈利潤為4.59億元，同比增長66.28%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為4.30億元，同比增長100.64%。

截至2019年底，GCL IM資產(chǎn)總額1237.98億元、凈資產(chǎn)157.65億元，海航科技資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)分別為1277.16億元、138.71億元，占比分別為96.93%、113.65%。當年，GCL IM營業(yè)收進3271.53億元 ，占海航科技營業(yè)收進的100%。

從數(shù)據(jù)上看，近幾年，海航科技的經(jīng)營業(yè)績主要由英邁國際貢獻。如2019年，英邁國際實現(xiàn)營業(yè)收進471.97億美元，同比減少6.42%，凈利潤5.05億美元，同比增加43.43%。

2017年至今年前三季度，公司財務費用分別為11.88億元、37.27億元、39.03億元、20.63億元。

針對重新聚焦航運業(yè)務的計劃，海航科技稱，今年三季度，中國航運業(yè)已從疫情中全面復蘇。

海航科技表露，根據(jù)公司與銀行簽訂的貸款協(xié)議及銀行出具的付款通知等，公司的銀行借款需在2023年前逐年償還本金，債務償付壓力相對較大。2018年至今，受公司整體活動資金壓力較大影響，公司與銀團參貸行積極協(xié)商延期償還事宜，鐵路運輸 上?？者\，并已多次延期支付并購貸款本金。

據(jù)表露，海航科技已與交易買方簽署協(xié)議，出售英邁國際后，將不再持有其股權。英邁國際資產(chǎn)預估值約為58.26億美元。

財務數(shù)據(jù)顯示，2017年底，海航科技資產(chǎn)負債率為85.44%，是非期債務合計為441.13億元。今年三季度末，資產(chǎn)負債率為84.49%，是非期債務合計為383.37億元。

標的公司GCLIM為投資治理公司，其下屬公司英邁國際為主要業(yè)務經(jīng)營主體。以2020年9月30日為基準日，海航科技擬出售標的資產(chǎn)預估值合計約為14.53億美元，其持有的英邁國際的100%股權資產(chǎn)預估值合計約為58.26億美元。

交易對方Imola Acquisition與海航科技不存在關聯(lián)關系，因此，本次交易不構成關聯(lián)交易，但構成重大資產(chǎn)重組。

不過，收購英邁國際的資金來源為三部分，即自有資金、聯(lián)合投資及銀行貸款。其中，公司自有資金87億元、聯(lián)合投資方國華人壽投資金額為40億元，剩余部分均為銀行借款。

此外，巨額銀行貸款產(chǎn)生的費用也降低了公司盈利能力。

今年12月4日晚，公司發(fā)布公告稱，公司控股子公司ASIAN EAGLE SHIPPING LIMITED，擬通過設立子公司購買好看角型干散貨船豐收輪(BULK HARVEST)及好看角型干散貨船喜悅輪(BULK JOYANCE)，交易價格為每艘船約1.46億元。

那么，出售了貢獻海航科技營業(yè)收進100%的核心資產(chǎn)英邁國際后，海航科技該怎么辦？

12月9日晚，海航科技發(fā)布公告稱，公司、控股子公司天海物流、GCL IM、英邁國際、Imola Acquisition、ImolaMerger簽署《交易協(xié)議》，天海物流擬將其下屬子公司GCL IM與交易對方新設子公司 Imola Merger根據(jù)美國法律進行合并，合并完成后GCL IM作為存續(xù)公司，并由交易對方持有其100%股權，Imola Merger終止存續(xù)。本次交易完成后，天海物流將不再持有GCL IM股權 。

上述交易的核心資產(chǎn)為英邁國際，于2016年底被海航科技收購。

這一近400億元的交易，依靠銀行借款超過200億元。因此，海航科技債務激增。

海航科技的前身為天津海運，1996年6月登陸A股市場，收購英邁國際之前，公司名稱為天海投資。那些年，由于市場供需失衡，航運市場景心胸下滑，部分航運公司經(jīng)營虧損。

海航科技公告稱，公司在收購英邁國際之時，由于借款而背上了沉重的債務包袱。根據(jù)約定，2023年前需逐年償還銀行借款本金，公司債務償付壓力較大。此前，公司已經(jīng)存在多次延期支付并購貸款本金現(xiàn)象。

在出售核心資產(chǎn)之時，海航科技計劃通過收購資產(chǎn)進行產(chǎn)業(yè)布局。今年12月4日晚，公司公布擬收購資產(chǎn)切進散貨船舶運輸細分市場。