集邦咨詢：受新冠肺炎疫情擴大沖擊，NAND Flash均價可能提前于下半年反轉(zhuǎn)向下

作者：集邦咨詢來源：中國電子報、電子信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)發(fā)布時間：2020-03-27 16:53

根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心(DRAMeXchange)最新調(diào)查，雖然新冠肺炎疫情延燒，使得2020年第一季的終端產(chǎn)品出貨動能格外疲弱，但在NAND Flash領(lǐng)域，因為2020年全年供給位元產(chǎn)出年成長收斂至三成，加上各大供應(yīng)商資本支出保守，第一季NAND Flash均價在淡季仍上漲約5%。

展望第二季，北美及中國市場數(shù)據(jù)中心的買方態(tài)度仍相當(dāng)積極，Enterprise SSD也成為所有應(yīng)用類別中缺貨態(tài)勢最為明顯的產(chǎn)品。由于Enterprise SSD占整體NAND Flash出貨比重持續(xù)提升，因此價格的強勁表現(xiàn)也帶動第二季整體NAND Flash均價將上漲至少5%。

集邦咨詢觀察到，當(dāng)前OEM客戶有意盡速建立安全庫存，且因擔(dān)憂疫情可能會沖擊位于中國以及韓國的NAND Flash生產(chǎn)重鎮(zhèn)，而持續(xù)提高第二季的采購量；在這些考量下，不排除目前議價熱絡(luò)的狀態(tài)可能隱含部分的重復(fù)或超額下單(double booking)的狀況。

至于現(xiàn)貨市場以及渠道端，NAND Flash的價格疲態(tài)已經(jīng)很明顯，除了Wafer以外，由于相關(guān)渠道商有套現(xiàn)求售壓力，部分品牌的SSD產(chǎn)品也開始走跌。目前第二季的NAND Flash整體需求是以Enterprise SSD做支撐，其他品項的漲勢則相對較弱。展望下半年，由于全球疫情擴散速度大于預(yù)期，因此NAND Flash漲勢可能在下半年反轉(zhuǎn)，甚至最早于第三季開始走跌。

Client SSD因供給吃緊第二季價格續(xù)漲，eMMC/UFS訂單暫時未見下調(diào)

由于多數(shù)NAND Flash原廠都傾向?qū)a(chǎn)能轉(zhuǎn)往Enterprise SSD，以獲得比Client SSD產(chǎn)品線更高的毛利，導(dǎo)致Client SSD供給處于吃緊情況。需求方面，即便第一季筆電出貨量受疫情影響衰退明顯，采購端認(rèn)為后續(xù)Client SSD價格將持續(xù)走揚，所以并未下修當(dāng)前、甚至是第二季的采購量，目的為了提高安全庫存水位，促使第二季Client SSD價格續(xù)漲可能性高，預(yù)計將至少有5%漲幅。

在eMMC/UFS市場，雖然智能手機及其他消費性產(chǎn)品的生產(chǎn)均受疫情影響，但服務(wù)器/數(shù)據(jù)中心對SSD需求不見衰退，加上供應(yīng)商庫存水位健康，已能夠?qū)⒃A(yù)留給手機市場的晶圓轉(zhuǎn)作生產(chǎn)SSD之用，因此目前尚未出現(xiàn)明顯供過于求現(xiàn)象。

以手機品牌廠需求來看，由于NAND Flash庫存水位本就不高，加上預(yù)期后續(xù)價格將上漲以及疫情可能對供貨與物流產(chǎn)生影響，因此并未調(diào)整采購計劃。然而，全球疫情的急速擴散已使供應(yīng)商及品牌廠開始評估下半年需求衰退的可能性，對下半年的采買需求恐有沖擊。而與中小容量eMMC較有關(guān)連的消費性商品如電視、機上盒等，現(xiàn)階段雖仍維持訂單，但下半年可能也將面臨庫存修正的壓力。預(yù)估eMMC第二季價格仍有5%以上的漲幅，但漲勢可能難以延續(xù)至第三季。

Wafer價格短期仍有支撐，但不排除提前于第二季末轉(zhuǎn)弱

從2019年第四季以來，因為服務(wù)器/數(shù)據(jù)中心的SSD需求暢旺，加上來自游戲新機采用SSD的新興需求，在產(chǎn)品排擠效應(yīng)下，供應(yīng)商紛紛降低對Wafer市場的供給，進而帶動價格上漲。而現(xiàn)階段仍未見到服務(wù)器/數(shù)據(jù)中心需求下修及游戲機上市時間延后，Wafer供給仍相當(dāng)有限，因此集邦咨詢預(yù)期Wafer市場在三、四月份仍有短期支撐動能，但隨著下半年三大終端產(chǎn)品需求恐受疫情沖擊，無法排除Wafer市場在第二季末報價開始轉(zhuǎn)弱的可能性。

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