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澳大利亞國際快遞-透過Q3業(yè)績看攜程(TCOM.US):國際OTA巨頭形勢正在被改寫

?空運(yùn)新聞 ????|???? ?2019-11-17 14:23

  三季度凈利潤大幅增長實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的攜程(TCOM.US),攜6年來同期最高營業(yè)利潤率,已然成為美股近期表現(xiàn)最亮眼的OTA企業(yè)。

  剛過完20周歲的生日,攜程又亮出一份不錯(cuò)的成績單。北京時(shí)間11月14日凌晨,攜程發(fā)布截至9月30日Q3財(cái)報(bào),公司2019年第三季度凈營業(yè)收入為105億元人民幣(單位下同),同比、環(huán)比分別增長12%、21%,符合公司此前給出的業(yè)績指引及市場預(yù)期。利潤方面,公司第三季度營業(yè)利潤同比大幅增長52%至22億元,不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用的營業(yè)利潤率高達(dá)25%,為過去6年來同期的峰值;應(yīng)占股東凈利潤為7.93億元,相比2018年同期11億元的凈虧損,與上季度4.03億元的凈虧損相比,均實(shí)現(xiàn)大幅改善。

  透過這份成績單,20歲攜程的未來之路到底是怎樣的?

  開源節(jié)流下的業(yè)績增長

  Q3業(yè)績強(qiáng)勁增長的背后,是攜程全面增長的業(yè)務(wù)及持續(xù)優(yōu)化的費(fèi)用率。

  業(yè)務(wù)的全線增長,支撐攜程營收規(guī)模的高增速。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,受益于品牌的全球化延伸、產(chǎn)品覆蓋的全球拓展等因素,公司營收占比最大的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)于第三季度貢獻(xiàn)41.17億元收入,同比增長14%;交通票務(wù)業(yè)務(wù)則受益于國際機(jī)票業(yè)務(wù)和地面交通業(yè)務(wù)需求量的增長,營收貢獻(xiàn)同比增長3%至37.21億元;再加上線下門店流量的強(qiáng)勁增長和向低線城市的進(jìn)一步滲透,支撐旅游度假業(yè)務(wù)營收同比增長19%至16.38億元,以及商旅客戶增加和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,帶動(dòng)商旅管理業(yè)務(wù)營收同比增長26%至3.35億元,共同推動(dòng)總營收規(guī)模同比增長12%至105億元。

  高毛利率進(jìn)一步提升疊加費(fèi)用大幅改善,攜程利潤表現(xiàn)創(chuàng)近六年之最。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,營收增長12%的同時(shí),公司成本僅增長8.3%至21.57億元,毛利率由去年同期的78.7%進(jìn)一步提升至79.4%。費(fèi)用方面,公司營收占比最大的產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用為27.9億元,增速保持與營收同步,持續(xù)高投入能夠保障公司目前產(chǎn)品的競爭力;而原本占比最大的銷售費(fèi)用,在營收增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)8%的同比下滑至24.8億元??梢?,目前市場的競爭環(huán)境已有較大改善,攜程行業(yè)龍頭優(yōu)勢愈發(fā)突出 。

  雖然管理費(fèi)用因股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用增加出現(xiàn)較大幅度提升,但公司第三季度營業(yè)利潤仍高達(dá)22.4億元,同比大幅增長52%,營業(yè)利潤率同比增長21%,不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用的營業(yè)利潤率高達(dá)25%,同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)5個(gè)百分點(diǎn)的增長,更是過去6年以來的最高值。

  公司最終實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占凈利潤7.9億元,大幅扭轉(zhuǎn)去年同期11.1億元及上季度4億元虧損的狀況。即使不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用和權(quán)益類可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益,公司經(jīng)調(diào)整凈利潤也高達(dá)23億元,相比2018年同期的17億元和上季度的13億元,同樣實(shí)現(xiàn)大幅增長。

澳大利亞國際快遞-透過Q3業(yè)績看攜程(TCOM.US):國際OTA巨頭形勢正在被改寫

  國際化市場潛力有望超預(yù)期

  展望未來之路,攜程業(yè)績強(qiáng)增長或?qū)⒊掷m(xù),因?yàn)槠鋰H化進(jìn)程的驅(qū)動(dòng)潛力正持續(xù)釋放。

  表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁的國際業(yè)務(wù),攜程還在加速推進(jìn)。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,攜程目前海外用戶數(shù)量超過1億,產(chǎn)品覆蓋200多個(gè)國家和地區(qū);供應(yīng)鏈方面,酒店平臺(tái)可搜到全球范圍內(nèi)超140萬家酒店,在46個(gè)海外市場有100多家國際機(jī)票供應(yīng)商,擁有全球100多家主要分銷合作伙伴,分銷網(wǎng)絡(luò)成員超1000家。

  最新數(shù)據(jù)顯示,國際業(yè)務(wù)在攜程總收入中的占比已超過35%,公司除去大中華地區(qū)的國際酒店業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)50%的同比高增長,旗下Trip.com品牌也連續(xù)12個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的機(jī)票票量增長。同時(shí),攜程旗下天巡9月實(shí)現(xiàn)了 “月活用戶破億” 的里程碑,顯示了其全球旅游行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

  10月29日,在攜程20周年慶典暨全球合作伙伴峰會(huì)上,攜程董事局主席梁建章宣布Great Quality(高品質(zhì))和Globalization(全球化)的“G2戰(zhàn)略”,全球化戰(zhàn)略地位進(jìn)一步提升。

  11月7日,攜程與TripAdvisor達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并擴(kuò)大全球合作,內(nèi)容包括成立合資公司、達(dá)成全球內(nèi)容合作以及公司治理協(xié)議。攜程也將通過此次合作獲取TripAdvisor數(shù)以億計(jì)的住宿和景點(diǎn)玩樂點(diǎn)評、意見,這些資源端的布局,是攜程未來持續(xù)增長的重要基石。

  最重要的是,國際化業(yè)務(wù)對攜程的作用,大概率將超出市場預(yù)期。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,此前美股另外兩大OTA巨頭Booking、Expedia均發(fā)布三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),11月6日起兩家公司股價(jià)齊齊下跌,其中財(cái)務(wù)表現(xiàn)較好的Booking累計(jì)跌幅達(dá)8.21%。Expedia由于業(yè)績表現(xiàn)十分不理想,錄得29.2%的大幅下跌,導(dǎo)致目前市場對OTA行業(yè)預(yù)期并不高,進(jìn)而引發(fā)部分投資者對攜程國際化業(yè)務(wù)的擔(dān)憂。

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