克拉克森研究：聚焦Covid-19下的全球集裝箱貿(mào)易

2020年05月19日 09時(shí) 航運(yùn)界

正如之前在專題報(bào)告《Covid-19對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)潛在影響分析》中提到的那樣，新冠疫情對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)的影響程度是不同的。集裝箱貿(mào)易預(yù)計(jì)將是受疫情影響最為嚴(yán)重的板塊之一，受到了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、消費(fèi)者活動(dòng)減少和供應(yīng)鏈中斷等因素共同帶來(lái)的負(fù)面影響。

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經(jīng)濟(jì)&貿(mào)易影響

新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響不斷加深，預(yù)計(jì)二季度將會(huì)面臨更多挑戰(zhàn)。全球超過(guò)40%的人口處于“封鎖”狀態(tài)嚴(yán)重影響了全球消費(fèi)者活動(dòng)；物流網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行不暢。二季度的集裝箱貿(mào)易量預(yù)計(jì)將大幅下滑。我們最新預(yù)測(cè)表明2020年全球集裝箱貿(mào)易以噸海里計(jì)將減少11%（2009年降幅為9%）；未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展仍存在較大不確定性，預(yù)測(cè)將可能進(jìn)一步調(diào)整。該預(yù)測(cè)情境將構(gòu)成集裝箱海運(yùn)貿(mào)易在歷史上的最大跌幅。在全球貿(mào)易的集裝箱化以及制造業(yè)向亞洲轉(zhuǎn)移（推動(dòng)供應(yīng)鏈延長(zhǎng)）的背景下，2008年前全球集裝箱貿(mào)易一直保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)；盡管期間也遭遇多次危機(jī)，但是依然穩(wěn)健。事實(shí)上，全球集裝箱貿(mào)易僅在上一輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后（即2009年）出現(xiàn)過(guò)下跌；當(dāng)時(shí)集裝箱板塊也是各細(xì)分板塊中所受沖擊最大的，2009年上半年遠(yuǎn)東—歐洲和泛太平洋航線貿(mào)易量合計(jì)同比減少20%，這或許可以作為2020年二季度市場(chǎng)表現(xiàn)的參考？

潛在變化格局

當(dāng)然不同貿(mào)易航線所受的影響程度和時(shí)間長(zhǎng)度是不同的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)啟“復(fù)工”，4月份出口額同比上漲4%；但是歐美需求依舊疲軟，5月初港口掛靠量下跌11%。這意味著主干航線仍然面臨很大的下行壓力，2020年一季度貿(mào)易量已經(jīng)減少11%。相較而言，亞洲區(qū)域內(nèi)集裝箱貿(mào)易或?qū)⒏旎謴?fù)。在潛在的反彈情境下，隨著疫情逐步得到控制，政府的刺激政策，消費(fèi)者活動(dòng)恢復(fù)以及制造業(yè)庫(kù)存補(bǔ)充都將推動(dòng)2020年后期全球集裝箱貿(mào)易重返增勢(shì)。而在更為消極的預(yù)測(cè)情境下，商業(yè)活動(dòng)停滯的連帶效應(yīng)以及失業(yè)率提升將進(jìn)一步加深疫情對(duì)集裝箱貿(mào)易的負(fù)面影響。除了疫情之外，關(guān)于降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)以及全球/區(qū)域化貿(mào)易的爭(zhēng)論也將繼續(xù)，這也會(huì)影響未來(lái)全球集裝箱貿(mào)易格局的發(fā)展。

繼續(xù)承壓

無(wú)論是哪種發(fā)展情境，集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)都將繼續(xù)受到Covid-19疫情帶來(lái)的影響：自2020年初以來(lái)運(yùn)費(fèi)和租金價(jià)格已經(jīng)下跌約20%，超過(guò)10%的運(yùn)力處于閑置。盡管更低的燃油成本和有限的手持訂單（僅為當(dāng)前運(yùn)力的10%）等積極因素存在，但是短期內(nèi)集裝箱市場(chǎng)仍將承受Covid-19疫情帶來(lái)的負(fù)面影響。