隨著2020年鄰近尾聲，全球集裝箱運輸網(wǎng)絡(luò)正處于爆滿狀態(tài)。上周上海集裝箱運價指數(shù)再次跳漲，再創(chuàng)歷史新高。市場傳言全亞洲西海岸的運費(包括保險費)超過8000美元/FEU，亞洲東海岸的運費為10000美元/FEU。

　　Container xChange 集裝箱可用性指數(shù)降至歷史第二低點，目前還有大約20艘集裝箱船停泊在圣佩德羅灣，等待洛杉磯和長灘的泊位。

　　樂觀者：2021年依舊狂歡

　　如IHS Markit運輸咨詢總監(jiān)Paul Bingham所說，具有諷刺意味的是，2018年關(guān)稅對貨運行業(yè)起到了外部刺激作用，由于它將2019年的一些貨物運輸提前了。而在2019年，我們得到了“回報”。

　　德意志銀行分析師Amit Mehrotra稱：“進口商并沒有過度進口，他們的購買量只是為了整個銷售的收支平衡。而在2021年的某個時間點，當有疫苗投進使用時，你會看到人們被壓抑的需求將得以開釋，那是一個難以置信的場景。”

　　樂觀者的反對意見是，美國人將在2021年繼續(xù)消費。

　　兩年前，集裝箱航運也經(jīng)歷了類似的情況，美國進口商爭相趕在特朗普政府的關(guān)稅最后期限之條件前進口。因此亞洲-西海岸運價在2018年下半年大幅上漲，2019年大幅下降。

　　當疫情的威脅終極解除時，消費者可能會將更多的消費支出傾向服務(wù)而不是商品。但即便如此，疫情結(jié)束后的亢奮情緒仍可能會使商品銷售保持高位。

　　標普環(huán)球(S&P global)旗下Panjiva的高級分析師Christopher Rogers從11月的數(shù)據(jù)中看到了不好的跡象。根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，零售額同比增長4.1%。但Panjiva的數(shù)據(jù)顯示，非必須消費品進口在10月份同比猛增31.8%后，11月份仍同比增長30%，

　　在K型復(fù)蘇中，K型經(jīng)濟的底部將受到失業(yè)的沉重打擊，但聯(lián)邦刺激措施可以幫助底層彌補缺口，直到疫苗廣泛使用。

　　對于目前的集裝箱運輸高潮是否會給明年帶來同樣的命運，各方觀點不一。從悲觀的方面來看，sea intelligence和Panjiva周一都發(fā)出了警告。

　　DeBusschere中斷言：“隨著經(jīng)濟不確定性的下降，這些被壓抑的儲蓄將大大支撐消費的反彈。”

　　2021年的關(guān)鍵題目是。這股進口高潮會不會給買家留下過剩的庫存？他們是否一直在“借用”或則說是提前消耗未來的運輸需求？集裝箱航運派對才剛剛開始嗎？

　　sea intelligence首席執(zhí)行官Alan Murphy警告稱:“很明顯，集裝箱數(shù)目增長與總銷量之間存在不匹配。10月份總銷量同比增長2.2%，但美國集裝箱進口量卻增長了20.4%。”

　　Rogers說：“零售商面臨著銷售速度和進口增速之間越來越不匹配的題目，消費品進口的持續(xù)激增，加大了假期過后供給過剩和庫存擴大的風險。與此同時，美國的港口，尤其是西海岸的港口仍然擁擠，使得交貨延遲的可能性更大。”

　　Murphy預(yù)計，“持續(xù)的運輸繁榮很有可能造成大規(guī)模的庫存累積，空運報價 海運價格，使庫存水平大大高于疫情前的水平。這將意味著在2021年的某個時間點，我們會迎來庫存的調(diào)整。”

　　油輪運輸是最新的例子。今年上半年，由于托運人將原油和精煉油放進浮式儲油平臺，上半年的現(xiàn)貨價格達到了創(chuàng)紀錄的水平。而現(xiàn)在煉油商還沒有消耗掉這些儲存的石油，現(xiàn)在的運價已經(jīng)達到或低于盈虧平衡?！　?/p>

　　悲觀者：2021年進口需求“后遺癥”

　　Evercore ISI高級董事總經(jīng)理Dennis DeBusschere在研究報告中寫道：“隨著疫苗在未來幾個季度在全球范圍內(nèi)的推廣，2021年下半年將引發(fā)消費高潮。”

　　DeBusscher解釋說：“正如經(jīng)濟衰退期間的正常情況一樣，消費者對失往工作和不確定性增加的反應(yīng)通常是增加儲蓄。經(jīng)濟刺激、失業(yè)保險福利的增加和消費的忽然轉(zhuǎn)變，將幫助推動儲蓄達到至少70年來的最高水平。”

　　在遠洋運輸中，空運報價 海運價格，“先買后付”的模式很常見。貨物托運人往往在貨物消耗之前就開始運輸和儲存貨物，導致運輸需求在激增后出現(xiàn)暴跌。

　　遠洋運輸?shù)?ldquo;先買后付”